代购需求流失 澳佳宝遭遇滑铁卢 暂别黄金时代？

维生素营养保健品制造商澳佳宝上个财年业绩受挫：净利润下跌42%至5800万澳元、营业收入缩减3%至6.93亿澳元。中国跨境电商政策的潜在变动致使澳佳宝面临本土销售额下滑的局面。澳佳宝大幅增长的时期……

 2016/17财年澳佳宝经历了盈利拐点，带领公司强势崛起的原总裁霍尔盖特选择离席，由亨弗雷代替。

图片来源：澳佳宝

维生素、营养保健品制造商澳佳宝（BKL）上个财年业绩受挫：净利润下跌42%至5800万澳元、营业收入缩减3%至6.93亿澳元。中国跨境电商政策的潜在变动致使澳佳宝面临本土销售额下滑的局面。

市场以往已习惯于澳佳宝的大幅增长。2015到2016年间其销售额、营业收入及股价都不断跃升。自2015年初澳佳宝股价上涨了近10倍，并在2016年1月初达到220澳元的顶点。

然而上个财年，主要业绩指标，包括销售额、息税摊销折扣前盈利、息税前盈利及净利润下挫幅度都在30%以上。过去一年内，其股价也经历腰斩，最新价报于103澳元。

澳佳宝新任CEO亨弗雷（Richard Henfrey）指出，中国的跨境电商零售进口及涉及代购群体的相关政策调整传言不断，影响到了中国代购商及游客的购买模式，此前他们多在澳洲的商店购买并带回国内。这也成为公司业绩遭遇销售滑铁卢的主要原因。

亨弗雷于不到两周前替代霍尔盖特（Christine Holgate）成公司新一任CEO，他表示尽管中国有关进口政策的变动并未实质发生，但由此产生的不利言论给市场带来了极大的不确定性。

上个财年，澳佳宝对中国的总销售额（计入澳洲本土加中国市场直销）约为2.5亿澳元。

澳佳宝财报显示：

► 受中国顾客（含代购及游客）购买习惯变化及本土市场同业竞争激烈的影响，澳佳宝在澳新地区销售额下降23%至3.72亿澳元（若不计中国顾客需求变化影响，澳新地区销售额与上期持平）。

►中国消费者在澳本土零售商店的购买量显著下降，致使上财年一季度库存量大幅增加。澳佳宝表示为应对不确定性，公司将库存拔备额从200万澳元提升至1400万澳元。

► 亚洲地区直销销售额增长36%至2.16亿澳元，其中，中国地区销售额增长71%至1.32亿澳元。除中国外，澳佳宝公司也努力发展亚洲新兴市场印度尼西亚和越南，帮助扭转整体销售颓势。

► 澳佳宝旗下BioCeuticals集团包含BioCeuticals品牌保健产品和全球医疗（Global Therapeutics），该部分整体销售额增长42%至1.02亿澳元，二业务分支分别增长15%和11%至7900万和2300万澳元。

图片来源：BKL

黄金时代的短暂终结

ACB News《澳华财经在线》报道，澳佳宝表示，市场环境处于不断变动和进化中，监管政策、产品定价及销售渠道的变动给公司带来挑战。尽管如此，亚洲市场、尤其是中国地区仍蕴藏着强劲的需求和巨大机遇，澳佳宝将增强销售渠道的能力，并期待在今财年利润有所突破。

周二，利空出尽，靴子落地，澳佳宝股价逆势上涨7%，为ASX200表现最佳个股之一。这令人颇为意外，除具体数字惨淡，公司也并未提供具体盈利预期。

中国游客与出口企业改变购买模式的直接后果是库存增长，本土零售商客户出现库存累积。澳佳宝设了专门的出口部门服务于在澳洲的大型代购企业，但是据称有些客户见形势不佳，已经放弃了这部分业务。

尽管中国与亚洲等新兴市场存在巨大机遇，市场环境迅速变化意味着未来仍存在不小的挑战。对澳佳宝而言，2018财年很可能是“重新走向平衡”的一年。

澳本土代购顾客的流失意味着一个短暂的黄金时代的终结。据澳金融评论报，亨弗雷说，像2015-16财年那样盈利上亿的情况或许一段时间难以再现。

“我没有水晶球”，市场正变得难以预测。

中国市场对澳洲“清洁、绿色、安全”的高品质保健品的需求基本面不变，经历最初阶段的疯狂成长之后，包括澳佳宝在内的名优消费品企业将如何应对挑战、把握未来机遇，继而再创辉煌，将由时间来回答。

关于中国跨境零售电商政策的变动：

2015/04：规范了进口税收政策、对国内消费者需求大的部分国外日用消费品开展降低进口关税试点，逐步扩大降税商品范围。

2016/04:颁发“四八新政”，加强跨境电商税收监管，进口商品开始征收关税、增值税消费税等。

2016/05：对跨境电商零售进口监管给予一年过渡期，继续按照试点模式监管（即对天津、上海、杭州、宁波、郑州、广州、深圳、重庆、福州、平潭等10个试点城市经营的网购保税商品"一线"进区时暂不核验通关单,暂不执行化妆品、婴幼儿配方奶粉、医疗器械、特殊食品的首次进口许可批件、注册或备案要求;对所有地区的直购模式也暂不执行上述商品的首次进口许可批件、注册或备案要求。）同月，中国将监管过渡期进一步延长至2017年底。