出手控股乐筹金融 从不投房产的黑石拐了个大弯

美国私募巨头黑石集团（Blackstone）在澳洲辗转腾挪多年，动辄数十亿的买入卖出，但绝少涉及住宅地产。房产市场风声鹤唳的当口，它对于墨尔本房贷基金公司乐筹金...

图片来源：La Trobe Financial 

美国私募巨头黑石集团（Blackstone）在澳洲辗转腾挪多年，动辄数十亿的买入卖出，但绝少涉及住宅地产。房产市场风声鹤唳的当口，它对于墨尔本房贷基金公司乐筹金融（La Trobe Financial）的大手笔控股投资显得引人注目。

12月18日早间，黑石集团正式宣告收购澳洲最大的非银行贷款机构之一乐筹金融80%控股权，具体对价并未披露 。乐筹金融的总裁Greg O'Neill 保留持有20%股份，将继续领导现有管理人员与高管团队。他表示与黑石联手是“天作之合”。

O'Neill表示，“在全世界范围内，专门性信贷领域正迎来决定性的变化与增长，如何不断增强资本基础，实现业务网络扩张，同时又吸收国际最佳实践经验，有着十分关键意义。”黑石的策略机遇部门董事总经理Malcolm Jackson说，很高兴与乐筹金融合作，尤其是在乐筹金融增长发与发展的这个节点。

两位大佬都谈到了“时机”，现在到底是怎样的一个时机？

过去7年时间里，黑石在澳洲的商业地产领域投资了约90亿澳元，但是没有一分钱投到房产上。上月黑石的地产部主管 Jon Gray 接受澳金融评论报采访时表示，“澳大利亚的基本面很不错，但是我感到由于房价涨了很多，人们开始变得谨慎了”。

“对我们来说，整体上黑石对于澳洲房产市场的投入十分有限，甚至是没有投入。不过，我们正在审视债务方面的机遇。 要看到，银行在往后撤，尤其是对房产领域的外国投资者”。

Gray的评论道出了两个关键的现实：房市下行与个别群体的信贷告急。

房市下行 信贷荒加重

澳洲房产市场风险正在累积，这是投行瑞银（UBS）今日发出的最新警告。一方面是家庭高债务、薪资增长疲软，另一方面是房价飙到高位，市场下行苗头初显。

瑞银的调查研究还发现银行账面上趴着5000亿的“说谎贷款”，过去一年大量的借贷者申请房贷时提交了不准确或虚假信息。UBS亚洲房地产部主管Kim Wright说，这暗示着许多家庭实际承受的压力超过银行的预期，而如果市场下行带来的损失也会超过预期。

正是在各种警告声中，澳洲房产市场的信贷政策步步收紧。随着房产投资者集中的的悉尼房价连月下跌，市场情绪也在暗中变化。现房市场的观望氛围增重，圣诞节前的拍卖会出现一反常态的低气压。

买家与卖家在市场的中地位悄然转换。CoreLogic新鲜出炉的房产赚赔报告显示，今年三季度随着市场进一步放缓，澳大利亚首府城市的卖家在出售房屋时能够获利者少了，甚至有几个首府城市转售时亏损的比例在上升，公寓转手赔钱的几率尤其明显。

市场降温趋势加重，一些公寓市场产生了连锁效应。由于谨慎情绪蔓延，开发商的阵痛越发明显，拿到银行贷款也变得更难。作为其中活跃群体的中资地产公司似乎在夹缝求生，从中国国内转出资金受限，同时澳洲国内的银行又吝于放贷。

另一方面，在传统渠道贷不到款的房产投资者、海外买家与地产开发商“突围”的需求正变得愈发强烈。此时，早前被视为“影子银行”存在的私营贷款机构受到了更大的依赖，并成为一种更强势的存在。

黑石嗅到了机会，经过琢磨与观望，最终下定了决心：不投房产，但是住宅抵押贷款可以，并且还绝非小手笔。市场传闻，黑石在筹备50亿以上的资金池，向澳洲的房贷市场发起进攻。

一个比较具体的说法是，明年一月初它会将发起一个直接贷款平台，专门向那些银行避之不及的买家提供贷款，包括房产投资者、海外买家与那些持海外收入的人，这个平台的资金规模最终要提高到100亿以上。

据称黑石已联络了多家国际银行来支持其计划，并将调用自己的资本金，还考虑向国际债券市场寻求再融资。

事实上，黑石正在大幅调整在澳洲的资产组合，今年早些时候曝出要出手总价值35亿澳元的购物商场资产，随后出售了悉尼若干的办公楼，最新进展是向新加坡的ARA转让价值2亿澳元的东海岸物流地产。

回笼的资金向哪里放置，房贷市场应当是一个重要的方向。

选定乐筹金融

今年四月时，曾有消息称黑石计划与一直以来努力向中国买家提供“一站式”地产投资服务的澳信集团（Ausin Group）合伙推出直接贷款基金，到目前为止并无实际动作。如今控股乐筹金融，黑石在澳洲房贷市场施展拳脚的战略应当是十分清晰了。

与澳信集团类似，乐筹金融也在重点布局亚洲业务，它的200名员工分别驻守于四个城市：墨尔本、悉尼、上海与香港，华人及投资移民是重要的目标客户。官网信息显示，乐筹金融的业务分为三部分，面向个人提供按揭贷款、面向2.4万名投资者提供房贷基金产品，另外还提供保险产品。

乐筹金融的房贷基金发展十分强势，目前管理资金近130亿澳元，包括一只总值20亿澳元的零售性信贷基金，并已公开发行了超过10亿澳元的住房贷款抵押证券（RMBS）。

上月，乐筹金融拿大到了它的第9个澳大利亚优中选优房贷基金奖（Australia’s Best of Best Mortgage Fund），这个奖项由金钱杂志（Money）每年评选一次，用于表彰投资管理表现卓越的基金。乐筹金融一口气拿了9年，创就了业界之最。

黑石发布的声明中提到，双方合伙的一个重要目标是专注于澳洲规模1.7万亿的抵押贷款市场，服务于“日渐难于从传统银行渠道获取贷款”的中小企业。

向澳大利亚非银行房贷市场冲刺的不只是黑石，它的一个对手集团也在推进发展计划。KKR、橡树资本管理公司及本地贷款公司Pepper也在联邦打造一个房贷基金平台Lotus，据称2017年以来三巨头为此忙个不停。

值得注意的是，这些海外私募巨头的大举进发并非只有“救世军团”的性质，可能会迎合市场下行期另一股独特而强劲的资金需求。

本周有消息称，Stamford 资本澳洲公司新近从一纽约私募公司获得了2亿澳元资金提供给本地一大型的未具名中资开发商以促进悉尼Epping、车士活及其它内城区的项目开发，这项贷款是以其悉尼的商业办公地产作为抵押。

Stamford的高管Surdo说，正将完成另外一桩2.7亿澳元的贷款交易，也是面向亚洲客户。他表示，面对房市下行，目前中资地产投资公司采取长期视角，将注意力转向土地囤积，等待下个周期到来。

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