“像极了2006年”,金融危机重现?银行家们都在担忧
就在全球银行股集体飙涨之际,银行家们表达了对潜在危机的担忧,认为现在的情况和2006年有很大的相似之处。
彭博援引巴克莱银行的CEO Jes Staley表示,目前不断上行的市场环境令他想起08金融危机前夕。股市屡创新高,同时波动性又接近历史低位的情况是“不可持续的”。他还提醒,美联储等央行加息的速度快于投资者预期也会是风险之一:
“我觉得这非常像2006年的时候,当时我们就在讨论是否已经解决了经济危机。当时的货币政策还是经济萧条年代遗留下来的产物,资本市场的体量非常小,很难应对真正意义上的加息。”
花旗集团CEO Michael Corbat也表示,“目前市场有一些麻木,而且矛盾点颇多,这是值得担忧的。如果我们任由局势这样持续下去,下一轮危机来临时很可能更为‘暴力’。”
但上述两位银行高管都表示,如今银行已经从上次金融危机中得到了教训,在应对危机时的弹性更高,结构也没有此前那么复杂,然而银行们还是应该时刻处于警惕风险。
此前,评级机构标普曾表示,目前全球利率水平接近历史低位,企业都沉浸在低成本贷款的盛宴中,美国企业负债和杠杆水平创下了历史新高,一些企业违约的可能性跟金融危机前差不多。
今年开年以来,全球股市基本上都带着强劲的上涨势头,目前为止总市值已经增长了超过3万亿美元。
美国标普500指数年初至今一路上行,昨天再度创下历史新高:
银行家们表达担忧的同时,正是全球银行股上涨正鼾之际。
国内市场上演了银行以巨大的体量拉盘的开年大戏, 建设银行、工商银行股票的涨幅年初至今均已超过20%。工行昨天涨超4%之后,总市值突破2.7万亿人民币,超过了摩根大通,重回宇宙第一大行的宝座。
美国方面,在特朗普税改的利好下,银行股处于稳步上涨的趋势中。高盛和摩根大通近日都表示税改将有利于银行股,认为税改对于银行股最大的利好在于其将美国公司法定税率的降低。
高盛预计,相关的税率降低将有望使得美国银行业平均EPS上涨13%(假定法定税率降低至21%)。摩根大通认为,除了税率外,银行股也会从税改所带来的经济增长中获益。受益于经济增长,部门投资将会加大进而推动银行贷款增长。
美国代表银行板块行情的ETF (SPDR S&P Bank)年初以来已经上涨近10%。
面对欣欣向荣的全球资本市场,高盛Ian Wright团队也直言,目前的全球市场风险已经达到史上最高水平。
高盛的研究发现,今年开年全球股市经历了史上最好的涨势,全球市场的风险偏好也在不断攀升。与此对应的是,十年期美债一路狂泻,收益率一度冲破2.64%。新债王Gundlach曾将2.63%的收益率认定为十年期美债的红线,一旦突破,将很快冲击3%,并对股市造成负面影响。
难道全球市场现在面临重大调整吗?
高盛认为并不尽然。高盛认为,经济数据向好所释放出的信号,会盖过风险偏好走高释放的信号。
由于良好的经济增长势头、强劲的宏观经济支撑和逐渐收紧的货币政策,不论在未来三个月还是一年内,高盛依旧看多美股,看空美债。