定了！234只A股“入摩”，1000亿资金在路上，A股牛市来了？（全名单解析）

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北京时间5月15日凌晨，美国明晟公司（MSCI）公布半年度指数成分股调整结果，234只A股被纳入MSCI指数体系。

经过调整，哪些成分股入选？入股数量最多的是哪些行业？对A股影响几何？

01

成分股有哪些调整？

通常说的A股纳入MSCI是指A股被纳入新兴市场系列指数。

去年10月，MSCI发布中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)，该指数根据MSCI实际纳入A股的进度进行编制，动态反映在MSCI新兴市场指数中的A股。

北京时间5月15日凌晨，MSCI公布A股入摩细节。以下为入摩A股全名单：

图片来源：中泰证券

MSCI将从6月1日起正式把A股纳入MSCI新兴市场指数，首次纳入因子为2.5%。9月3日起将提升纳入比例至5%。

相较于今年3月份MSCI公布的名单，此次MSCI中国A股国际通指数中增加了11只成分股，剔除9只成分股：

其中，新增海澜之家、纳思达、完美世界、步长制药、上海电气、科伦药业、深天马A、通化东宝、通威股份、片仔癀、世纪华通；

剔除陆家嘴、必康股份、太平洋、东北证券、国海证券、百联股份、中远海控、皖新传媒、贵州百灵。

此次同时公布了MSCI中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore Index）成分股调整名单。

MSCI此次调整在MSCI中国A股在岸指数中增加了23只成分股，剔除了88只成分股。新增成分股中，恒力股份、海澜之家和中航沈飞的市值最高。

新增成分股分别为：

恒力股份、海澜之家、中航沈飞、完美世界、华西证券、纳思达、盈趣科技、顾家家居、晨光文具、首旅酒店、中油工程、老百姓、深南电路、木林森、恒立液压、凯莱英、合众思壮、常熟银行、一心堂、新奥股份、张家港行、无锡银行、江阴银行。

剔除的成分股分别为：

中煤能源、 陆家嘴、 必康股份、首钢股份、圣农发展、小康股份、浦东金桥、 拓普集团、 中广核技、瑞茂通、奥特佳、新华网、号百控股、 上实发展、吉比特、天夏智慧、 盘江股份、九鼎投资、 中新药业、金安国纪、未名医药、 鲁信创投、云天化、得润电子、鲁泰A、宏达股份、华联股份、荣之联、康缘药业、威创股份、中孚实业、冠城大通、金龙汽车、梅雁吉祥、海翔药业、航天科技、北京文化、联化科技、成飞集成、宁波韵升、皖能电力、中航重机、漳泽电力、华峰氨纶、新集能源、浙富控股、*ST大唐、长江传媒、益佰制药、苏州高新、力帆股份、美利云、西藏城投、安泰科技、北方国际、万马股份、昆药集团、永太科技、京汉股份、普邦股份、航天动力、江苏吴中、省广集团、太原重工、华北制药、江中药业、拓维信息、广日股份、美邦服饰、吉电股份、亚盛集团、中钢国际、科华生物、置信电气、亚邦股份、康欣新材、富春环保、中科金财、紫江企业、时代新材、上海梅林、海马汽车、盾安环境、飞乐音响、交运股份、阳光照明、梦舟股份、嘉事堂。

02

哪些行业权重最高？

MSCI新兴市场指数增加的最大三个成分股为工商银行、中国石油、建设银行。

图片来源：央视财经

据中泰策略，234只纳入标的中，沪港通150只，深港通84只。标的平均市值约 1118 亿元，虽然数量只占到 A 股的 6.7%，但流通市值占到A股的54%左右。

标的基本覆盖到了上证 50、沪深300 等大盘指数的绝大部分成分股，对于中小盘的覆盖率较低，无创业板股票在名单中。

行业方面，银行、非银等金融板块共50只标的纳入，流通市值占比接近40%；其次是周期板块，流通市值占比接近23%，医药、食品饮料、家电等大消费板块流通市值占比约16%；而TMT等板块的流通市值占比不足6%。

从外资持股情况来看，上海机场外资持股比例最高，贵州茅台外资持股市值最大。

03

A股将流入多少增量资金？

MSCI全球指数是金融机构及全球投资者青睐的指数产品，万亿美元级别的资金都在追踪这一指数。纳入234个A股个股后，MSCI将为A股带来多少增量资金？

今年4月广发证券预计，纳入MSCI指数后，6月1日前后或将给A股带来1000亿元的海外资金。

申万宏源也测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿左右，而在更远的未来，100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。

MSCI的CEO费尔南德斯表示，A股纳入MSCI后，预计初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右，如果中国A股在未来完全纳入一般需要7-10年，预计资金流入可能达到3400亿美元左右。

不过，中泰策略也有提到，流入市场的被动资金可能没有市场预期的那么多；考虑到3月以来沪深港通的资金流入规模扩大，很多主动配置型基金或许已经提前进行了配置。

04

A股牛市来了？

从历史经验来看，在纳入MSCI新兴市场指数后，多数国家或地区的股市在一年内上涨。随着6月份MSCI的加入，A股是否一样能实现大涨呢？

1988年MSCI新兴市场指数初始发布后，印尼（1989年纳入）、土耳其（1989年纳入）、韩国（1992年市值20%纳入）、印度（1994年纳入）、捷克（1996年纳入）、匈牙利（1996年纳入）、中国台湾（1996年市值50%纳入）、俄罗斯（1997年纳入）、埃及（2001年纳入）、卡塔尔（2013年纳入）、阿联酋（2013年纳入）分别纳入MSCI新兴市场指数。通过统计以上国家纳入MSCI新兴市场指数后的股市表现，我们发现60%以上的国家1个月后股市出现上涨，61.5%的国家股市在一年后股市上涨幅度超过10%。

其中：

1996年9月3日，台湾市场首次按照50%的比例加入MSCI新兴市场指数。首次纳入时对指数的影响最为明显，1996年2月至1997年7月间指数上涨117%。

1992年1月7日，韩国市场按照20%的比例纳入MSCI新兴市场指数。韩国在首次纳入后的时间里指数先跌后涨，1992年1月至1994年11月间指数上涨78%。1996年，韩国综指纳入比例上调至50%，韩国综指缺出现连续下跌；到了1998年，纳入比例上调至100%后，韩国综指则出现一轮较好的上涨行情。

总体来看，加入MSCI有短期的利好影响。今日，A股三大指数开盘涨跌不一，冲高回落。午后，三大股指走高。