【时事快评】美联储十年首次降息 鲍威尔展现文人风骨

今天美联储‘如约’降息25基点，问题关键成为本次降息是否意味着美国货币政策从紧缩转为宽松的开始。而随后联储主席鲍威尔的声明当中，not start of long series的表态, 让市场对于联储货币政策转向的猜测失望了

在6月的政策声明之后我们有讲说，此次7月降息应被理解与视为，在联储内部视角之下，在对全球经济进行展望与对美国本土经济审视之后，美联储在看到风险正在积聚与美国经济出现衰退可能性上升之后，所采取的防患于未然的求稳行动措施

• 从经济数据来看，最新GDP数据为2.1%,失业率继续维持于历史低位3.7%,通胀1.6%, 单看数据，除去通胀略微低于2%目标之外，并不足以使联储完成货币政策从紧缩到宽松的转向。

• 从政治角度而言，美联储依旧在遭受来自特朗普的攻击诘责。作为地产商的特朗普喜低利率，更重要的是美国大选明年将至，特朗普更希望可以利用高位股市，经济强劲的功绩完成自我标榜。

货币政策服务于经济，联储加息减息的目的与初衷，是通过控制短期利率，从而影响长期利率，以期达到周期轮回当中，防止经济过热或避免经济硬着陆情况的发生。对于我们投资者而言，我个人的建议依然是关于投资理财的布局，更应看重3-5年左右时间的一个布局与规划。而目前的局面大环境是，全球经济周期，大国斗力博弈，政治因素，经济因素，地区局势不稳等事件纠缠交错的时期，短中期波动势必会比较巨大。对于我们投资者而言，具体操作建议是

• 不论是从基本面而言还是技术角度分析，我们的A股与港股料将继续承压，人民币跟港币汇率依旧面临考验，因此并不推荐抄底A股与港股。物美价廉性价比高，成长潜力巨大，本人看好A股跟港股中长期走势，但现在可能还不为最佳时机，机会值得继续耐心等待

• 对于已在历史高位的美股跟澳股，我们投资者可能需要更多谨慎

• 关于典型资源国家货币的澳元跟加元，大方向为看空

最后讲一点个人感受。关于美国政治阴暗与权力斗争，这完全是另外一个话题，在此不做讨论，今日只谈联储。全球央行印钞近十年之久，在借贷成本极低的大环境当中，贫富差距拉大跟股债房泡沫巨大成为不可忽视的巨大隐忧。然而与吹大泡泡的‘善人’相比，刺破泡沫的人注定是要遭受谩骂与攻击的，人性确实如此，毫无智慧可言。我们总说，屁股决定脑袋，我们也常说，一个国家的长远利益与集体个人利益有时不会一致。当需要做抉择之时，就需要有人‘冒天下之大不韪’来为国家做长远决策。在公布出的个人财产当中，美联储主席鲍威尔的财富达到1.12亿美元。综合其受教育程度与履历背景，鲍威尔毫无疑问属于美国那1%的最精英阶层。如果美联储以及鲍威尔本人真得可以做到只从经济角度考量，而不被政治因素左右其货币政策立场，那真心值得为其点赞。在总统特朗普咄咄逼人形势之下，鲍威尔不仅展现出文人士大夫恪尽职守的风骨之外，更是将‘以天下为己任’作为居庙堂者行事原则，两个字，有种。