世上只有妈妈好?这次恐怕不够了
A股暴涨、美股暴涨、全球暴涨,我们在前几天的微信中提到了市场对央妈的呼唤,如今这种预期正在自我实现。
央妈不得不站出来,因为海外疫情发展,实在是有点快了:
尤其是美国的发展,格外引人关注。华盛顿州第一个死亡案例所在的诊所已经报了多起确诊,这意味着病毒在美国的传播可能已经持续了好几周,社区传播已经早就形成了。
2月29日早9点,瑟瑟寒风中,纽约布鲁克林Costco门口已经排满了数百名推着购物车准备进场的美国人。
美国失控意味着什么?上周的美股已经告诉了全世界。
2月28日当周全球主要资产跌幅,我大A股还算能打?
01
有妈的孩子像块宝
对于央妈的关怀,市场早已望眼欲穿。
仅仅过去一周华尔街上流传的央行救市传言就已经更新了多个版本,传的最热的版本是周一亚洲市场开盘前全球联合救市,结果周一落空后股市大跌,直到日本央妈站了出来。
日本央行周一支持市场的表态极大的振奋了市场,到了美国交易时段,美国财长和美联储主席牵头召开G7会议共商应对新冠策略的消息彻底点燃了抄底的热情,美股暴力反弹。
到了周二,A股带头,亚洲股市接力上涨,澳洲央行成为这一波首个宣布降息的主要央行。
一切正走向市场希望的方向。
金融市场曾经尝过甜头。
四年前差不多这个时候,上海G20峰会拯救了全球市场,美联储随后宣布暂停紧缩,全球市场应声转折,美股继续牛市,A股开启白马股行情。
如今,一次降息已经满足不了市场了。
美联储原定的常规议息会议时间是在3月18日,如今先是高盛、美银等华尔街巨头相继喊出美联储需要在18日和之前降两次息,幅度达到50基点。
接着是白宫财政口两大巨头库德洛和姆努钦也公开吹风,希望美联储提前降息。
最后,特朗普压轴出场,抨击美联储:
“和往常一样,杰伊·鲍威尔和美联储行动迟缓。德国和其他国家正在向他们的经济注入资金,其他央行要激进得多。出于所有正确的原因,美国应该有最低利率。但我们没有,这让我们处于...竞争劣势。我们应该领导,而不是跟随!”
一套三连击组合拳,全球股市闻讯大涨 :
02
妈也有妈的难处
被市场如此“绑架”,央妈也很难。
要知道,美联储在过去几年小心翼翼的利率正常化,到目前为止积累的降息空间只有1.5个百分点,也就是6次降息的机会,这是美联储手里最大的一张牌,而市场现在就逼着赶快用掉两次,鲍威尔身上的压力可想而知。
也许有的人会问,都这时候了,为什么还舍不得出牌?
对于美联储乃至全球央行,最大的风险莫过于过早打光手上的子弹,换来的只是金融市场短暂的反弹,而当真正的经济衰退来临时,央妈们已无计可施。
全球央妈们很头疼,因为这一次这个对手实在非同一般。
央妈们通常面对的敌人是通胀和经济下滑,而降息、释放流动性能有效的提升总需求,从而阻止经济进一步滑向深渊。
但新冠不一样,中国的经验告诉我们,人们会尽量减少出门、减少人际接触;企业会遭遇员工隔离、原材料短缺;甚至如旅游这样的行业,可能瞬间完全冰冻。
而央行的廉价流动性没法让人们去旅游、去聚会、去买车买房。
消失的需求是降低利率所无法刺激的。就如此前网上很火的段子,这如同把林志玲送给了李莲英。但美联储不得不出手。
哪怕为了股市,美联储也得支撑一把,美国人民的大半身家都在股市上,股市稳住了,美国人民的身家也有稳住了。
美国企业过去几年也是负债累累,尤其大量公司发债回购股票,推高了股价,让股民们开心,管理层也拿到了激励,可谓双赢局面。
如今许多公司遭遇新冠打击,其偿债压力可能引发一系列连锁危机,如果处理不当,信用危机的压力是不小的。
今年是大选年,虽然美联储名义上是独立机构,但来自总统的压力完全置若罔闻不太可能。
最后,全球央妈有个最恐惧的敌人:通货紧缩。
日本给全球央行学者留下阴影实在太大,一旦经济踏入通缩,日本央行使劲浑身解数也走不出来。
欧洲央行已经一步步踏入负利率区域,日本央行买成了日本股市大股东。
全球央妈只要有可能,拼尽全力也不能踏入日本同一条河。
所以摆在央行面前的选择并不多,可权衡的只是节奏问题。
03
母爱如水 父爱如山
央妈这么难,全球韭菜们还能依靠谁?
正如我们此前的微信所言,现在是全球拼爹时刻。
“财爸”的作用如今无可替代,A股热炒的“新基建”,反映的正是如今经济的局面。
外需已指望不上,制造业和地产投资面临极大不确定性,消费短期内也很难有起色,这个时候就需要财政在基建投资上发力。
传统的“铁公基”效率已今非昔比,5G、云计算、新能源设施等立刻被嗅觉灵敏的市场所热捧。
中国的财爸还有相当的空间,海外大规模基建更多需要依赖撬动民间资本,这就需要央妈更低的利率助力,而这就需要祈祷病毒尽快过去。
对于金融市场,央妈的关怀与病毒的肆虐注定将来回主宰市场,全球韭菜们将在极度乐观和悲观间来回摇摆。
唯一可以确定的就是目前有极大的不确定性。
最近中美领导人不约而同都关注了新冠的进展。
世界经济急需能够杀死新冠的英雄:是气温、是神药,还是疫苗?
短期内,恐怕只能靠口罩和隔离,我们就密切盯着下面这张表的趋势吧: