【独家】 疫情引发股市尖峰时刻 完美风暴疾速登场 （系列报道之二）

疫情！疫情！还是疫情！持续在全球扩散的COVID-19新冠病毒，令市场对其可能对全球经济带来的冲击的担忧急剧升温，并引发全球资本市场本周大幅下挫。

上周一到周五5个交易日，澳交所股市巨幅震荡，股指狂泻中上市公司股价雪崩，一幕幕惊心动魄的大片，上周在澳交所被展现的淋漓尽致。

对于全球资本市场参与者而言，上周注定是终生难忘的一段时间。

股市崩盘 上市公司争比“跳水明星”  CBA联邦银行当仁不让荣耀市值缩水冠军 

上周交易日中，疫情扩散的负面消息在媒体报道后持续在市场发酵，引发机构和投资人恐慌和不安，上周一开盘后延续之前的跌势， 股市开启狂跌模式，周二市场出现单日下跌抵性反弹，之后的周三遭致更大规模的抛售和下跌。

上周四——2020年3月12日，成为全球股市上至暗的一日。

该日，ASX200成分股指全天下跌421点，跌幅7.36%，单日千亿澳元市值蒸发，相当于澳洲总理莫里森推出的170亿紧急援助计划的6倍预算。

周一到周四的股市大幅下挫中，伴随着恐慌性杀跌和不计成本的抛售出逃。

股市大崩溃中，除去极少数停盘的上市公司外，绝大部分上市公司股价出现大跳水，再次印证了“雪崩之际没有一片雪花是无辜的”这句经典名言。

即便是大部分机构传统青睐的高分红、优质上市公司，也未能幸免。

图表制作：ACB News 《澳华财经在线》

CBA联邦银行即为一个例子。

过去一周中，CBA联邦银行股价从上周五的收盘价73.93澳元，一路狂跌至上周五中午，周五午后盘中最低交易价格逼近57澳元，按照最终周五收盘价66.36计，一周市值缩水约134亿澳元，最新市值为1174.73亿澳元，较一个月前的2月14日以90.99澳元收盘时对应的市值相比，过去一个月市值缩水约436亿澳元。

周期性行业中的矿业巨头BHP必和必拓情况颇为类似，从上月22号收盘价41.08澳元算起，截至上周五收盘价，BHP股价报收26.72，澳交所挂牌的BHP市值缩水426.8亿。位居本次市值缩水亚军。

另外一家市值大幅缩水的银行股为西太银行（ASX：WBC），西太银行股价调整先于大盘，在去年九月间触及30澳元高位开始阴跌，位居本轮调整以来市值缩水季军，高位回落中市值蒸发

上周五，西太银行股价已涮新2009年3月以来新低，盘中低点触及15.330澳元，距2009年1月18号金融危机期间股价低点14.33澳元仅一步之遥。 

如果不考虑银行股历年分红除息因素，银行板块中NAB和WBC股价已逼近金融危机后2009年的股价低点。

相比之下，ANZ和CBA目前股价距金融风暴低点在11.83澳元、23澳元还有不少空间，二者能否企稳意义重大，若破位下行再创新低，可能成为大盘再次下跌的做空动力。

实际上，惨淡的并非澳洲股市。上周股市大幅下挫之中，美股道琼斯大盘两度因股指狂泻触发熔断机制，导致交易暂停15分钟，与此同时，其它全球数十个国家股市犹如雪崩般相继下跌。

史诗般的下跌背后：漫漫熊途的开始？抑或是百年一遇的买进良机？

过去两周的股市下跌中，大部分股市在盘中触及的低点较年内高点计，下跌幅度已超过20%。媒体普遍的报道是，股市跌至“技术型熊市”。

本次暴跌的特征是疾速，下跌期间空头卖方气势如虹，在跌破技术上牛市支撑的年线后跌势更为凌厉，期间出现三次大幅度跳空下行缺口。

对于目前的股市后市之运行方向，市场上有两种的截然不同的观点。

看空澳股后市者认为，目前市场已进入熊市，COVID-19疫情对经济的冲击可能是持久的，其对全球经济的负面作用和影响是长远的，世界经济很大可能由此步入衰退周期，长达十年之上的牛市已拉开终结的帷幕。

持有这种观点的一方认为投资人应该珍惜每次反弹带来的离场机会，在下跌市道中秉持“现金为王”的原则，安心静待下一轮中线入场时机。

市场永远是不同群体不同选择之间进行角逐。和看空后市一方截然不同的观点是，澳股此轮下跌将带来百年一遇的历史性机遇。

在他们看来，疫情冲击固然存在，但从中长角度看，各国政府正在推出的诸多经济刺激举措，有望在疫情得到阶段性控制后令世界经济快速复苏，全球经济前景未必如市场普遍预期的那样黯淡。

此外，在目前全球低利率环境和各国央行酝酿之中的QE方案背景下，市场的资金最终还是需要寻找优质资产和投资标的，股价经过大幅下挫后，其中的优质公司估值较之前毫无疑问更具吸引力，相信在大幅杀跌之后会再度受到市场追捧。

事实上，无论持有何方观点，目前聚焦的核心是COVID-19疫情对中国经济乃至全球经济产生的影响将如何演化，双方分歧和各自观点的依据在疫情上。

《澳华财经在线》证券分析团队认为，本次疫情与2008年金融危机相比，有着明显不同，金融危机产生的背景是企业债务高企，市场充斥大量高风险的次级抵押债券等金融衍生品，在银行突然收紧收紧信贷的背景下，次级债券及相关衍生品风险相继爆发并引爆整个金融市场陷入流动性困境怪圈。

此次COVID-19疫情对全球经济的冲击，至少看起来和金融危机明显不同。各国央行政策趋向依然是低利率，且财政政策不仅没有紧缩迹象，貌似会进一步宽松。

但疫情对经济的冲击也是不争的事实。

一方面疫情本身对航空、旅游、餐饮及进出口行业带来了直接冲击，目前看，对上述行业的影响有向其它相关行业蔓延的趋势。也正是因为这点，疫情对经济影响走势的研判具有更多不确定性。

疫情对全球经济影响的另外一面则是，中国作为全球第二大经济体和国际贸易进出口大国，因疫情防控而停产数月后，引发全球供应链出现阶段性休克和中断，从某种程度上对全球经济的正常运营带来了影响。

然而值得一提的是，在此背景下，除航空旅游业外，目前各国的经营性和消费需求依然存在，在各国进一步降息和财政宽松背景下，商业性需求出现数量级雪崩式下滑的预测分析值得商酌。 

值得观察和担忧的是受疫情直接冲击的行业，未来一段时间内会否出现大幅裁员和小企业倒闭潮，从澳大利亚政府近期推出的一连串政策组合拳看，应该在这方面做了预估和充分的准备。

整体而言，上述疫情对经济影响的化解和解决方案，一方面决定于各国政府的具体举措，另一方面，也将取决于中国能否在较短时间内取得疫情防控的根本性胜利。

目前媒体报道普遍认为，中国疫情防控颇有成效，并取得了阶段性成果，全面复工后经济有望企稳回升并在二季度得以体现。过去一周中，相较于包括美股在内的海外股市，A股市场走势显得颇为平稳，海外股市恐慌性杀跌的场景并没有在A股市场出现，这也从另外一个层面折射了中国国内机构投资者对中国经济的预期。

目前机构对澳洲经济展望方面，巴克莱上周五给机构投资人提供的最新经济展望预测中，将澳洲经济预期定位于“GDP预期持稳“ 。详见《巴克莱：新冠疫情难控 今年全球经济恐衰退 澳前景暂时持稳》

《澳华财经在线》证券分析团队认为，上周阶段性恐慌性杀跌，更多源于持续不断的有关疫情的动态报道给市场带来的担忧和恐惧，以及上述情绪在初期不计成本的杀跌中被无形放大所致。

对于投资人而言，如果之前看好一家公司的成长前景并进行了投资，那么目前需要做的是冷静分析考虑一个问题——之前看好公司中长期发展的理由是否会因疫情的出现而发生改变，如有，疫情对其影响是短期还是长期，影响程度如何？如果仅有些微甚至或者没有影响，那么应该问下自己，是应该在大幅下挫后割肉离场还是寻找机会低位再买进？

本周末有报道称，“股神”巴菲特老先生已开始出手，在下跌市道中逢低吸纳看好的优质股。也许股神的举动对市场会有启发。

周五澳股强力反弹 科利尔单日飙升21%成救市白马王子 下周能否延续值得关注

在大幅下跌后，周五RBA澳央行推出紧急措施——向商业银行投放短期资金88亿澳元以缓解信贷市场“失血”局面。详见《信贷市场“失血”！澳央行紧急投放88亿流动性》。

事实上在此之前，澳总理斯考特.莫里森已经宣布数项力度颇大的经济救助方案，详见《与“衰退”相搏！澳洲交出了这两张“非常答卷”》 《176亿救济包成败取决于三点 德勤：不完美，但够好》。

市场近期大幅下跌后技术面存在反弹需求，数项政策组合拳终于在上周五午后开始发力，上周五12：30之后澳股快速反弹，并以当日此高点收盘，单日成交量亦同步放大至过去3年以来的新高。

澳大利亚知名人工耳蜗生产商科利尔Cochlear Limited (ASX:COH)周五盘中探及168.56澳元后横盘震荡，午后快速反弹，股价由175澳元启动快速上行，收盘时报收216.11澳元，单日股价上涨37.62澳元，股价涨幅超过两成，其强势反弹带动了医疗板块中诸如CSL等相关个股股价回升。

矿业板块中的FMG在周五早盘股指下跌中表现亮眼，一度成为市场中唯一保持股价上涨的成分股。

周五大盘反弹中，成交量也迅速放大，创出过去三年来日成交量新高。

值得一提的是，周五的反弹中个股表现颇为分化， 市场中基本面优质的公司成为反弹主力，其中以ASX200成分股中的医疗股、能源材料类和农业、乳业板块优质个股为主力。

值得留意的是，乳制品板块中的The a2 Milk （ASX：A2M）和百嘉奶酪Bega Cheese Ltd ( ASX：BGA)在经过前期调整后，股价走势明显转强。有分析认为，后市反弹中如有股价创新高的个股，很可能来自周五反弹中表现强势的个股。

经过过去数周的市场下跌，截至上周五，目前澳股上升公司众市值逾千亿的公司有生物科技巨头CSL Limited (ASX:CSL)和联邦银行Commonwealth Bank of Australia (ASX：CBA)。

有分析人士称，在下周可能延续的反弹行情中，市场关注很可能依旧聚焦于优质股层面，那些基本面优良、公司债务水平控制良好、现金储备充分的个股有望继续成为反弹市场中的交投重点。此外，那些受疫情冲击严重的旅游航空板块，能否企稳回升，也将对市场信心的复苏带来影响。