欧盟复苏，多头已启动

在近期美联储公布会议纪要内容后，其委员们对于当下的经济担忧，以及中长期经济的忧虑，上次FOMC会议纪要表示在经济尚未复苏之前将不会上调政策利率，维持联邦基金利率位于0%-0.25%区间。然而这次的重点则是，FOMC会议纪要中出现了“与会者认为，大流行病不仅在短期内严重影响经济活动，更严重的是中期趋势也引发了极大的不确定性和相当大的风险”，以及暗藏其中的隐性风险。

在会议纪要中委员们认为假定第二轮疫情在年底前后爆发，触发新一轮社交行为和商业活动的严格限制，将会引起实际GDP下行、失业率重新蹿升和明年美国通胀承受下行压力等后果。同时，疫情再度爆发也会对投资和就业市场造成威胁。

因此美国超高的失业率引发人工远离劳动力市场的危险，二季度美国经济是有史以来衰退最严重的，造成了3600万美国劳动者失去工作。目前美元指数整体格局依然在坚强的凭借经济政策支撑着，维持着宽幅整体趋势，虽然近期趋势在区间内破位下行，但大的格局尚未形成空头流向，如果政策有效失去后，从市场角度将可能加速下行。

反之，对于从技术层面，欧元兑美元在近期看到曙光。加之，受德法提议设立欧盟复苏基金提振，在欧盟努力缓解新冠疫情造成的经济损害之际，此举或将促使欧盟更接近组成财政联盟。法国和德国在本周提议设立一项规模达5000亿欧元(5430亿美元)的复苏基金，向受新冠病毒疫情冲击最严重的欧盟地区和行业拨款，并且允许欧盟执委会代表整个欧盟发行债券来筹集这笔资金。

救助基金的规模在宏观经济层面上相对较小，然而在没有市场压力的情况下，各方主动达成协议，可能证明欧洲货币联盟成员国的主权债券息差出现缓解性反弹是合理的。这些利差一直在扩大，在法德两国的提议将“缩短”这一利差，使利差收窄。利差的这种宽慰性反弹意味着，如果该提议获得通过，这些主权债券相对于风险而言，更有可能提供足够的补偿。

目前欧美虽然历经三至四的筑底调整，并且在近期受美元极端走弱的前提下上行冲击。从趋势角度有效突破下降趋势线的压制作用，并且冲击前期重要的水平压制带1.09899附近。此区间也是重要的多重压制带，因此，在欧元长期上行因素中重要的是，可持续性政策的转变。与经济基本面相比，息差已经收窄，造成欧美从技术层面与经济层面在上方都有较高的下行风险。只有两者完全相辅相成欧美才能真正打开多头向上格局，不然只是昙花一现。