周期躁动，有色ETF怎么挑？

导读：有色指数和指数基金分析来了。

11月以来，A股金融周期板块持续发力，市场风格向顺周期切换的呼声也越来越高。最近10天，申万一级行业中金融周期几乎包揽涨幅前十。

其中，有色金属板块随着周期股爆发直线冲高。11月，有色金属指数涨幅达到21.8%，而上证指数累计上涨5.2%，两者相差16.6个百分点。今天早盘有色板块一度涨超2%。

实体经济持续回暖推动金融周期走高。11月11日公布的金融数据显示，10月我国社融增量创2个月来新低、新增人民币贷款创一年新低，同时M2-M1剪刀差则大幅收窄，反映金融没有再扩张，而实体仍在上行。澳新银行经济学家邢兆鹏当时表示，这是确认中国经济周期性复苏的一个信号。

在此背景下，若要有针对性地跟踪、或布局有色板块，指数基金可以说是最简单快捷的途径之一，跟上行情的同时有效规避择股难题。

以下，华尔街见闻为大家整理了眼下市面上所有有色指数、及跟踪它们的ETF，并在下文中进行了对比区分：

目前市场上，布局有色金属板块的指数只有3只，分别为中证800有色指数、有色金属指数和国证有色指数，各有一只指数基金跟踪。（相同基金仅保留主代码）

其中，仅有色金属有场内ETF跟踪，同时有ETF场外联接基金，两边均可申赎。其余两个指数跟踪标的为分级基金，仅可于场外申购赎回。

综合来看，有色金属指数：1.风险回报更大，性价比较高；2.成分股更偏重行业头部企业，质量更高；3.成分股市值分布相对分散，有助分散个股风险；4.择优选股，或更具有投资价值。

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见闻业绩表现

截至11月30日，今年以来，有色金属指数累计涨幅最大（26.38%），而最大回撤为三个指数中最小（22.81%），性价比相对更高。

目前有色金属指数市盈率为68.55，较其余两个指数处于相对高位。

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成分股对比

相较另两个指数分别含50个成分股，有色金属指数成分股较少，仅33个，平均市值也相对更高，行业内头部企业占有更大权重。

成分股来看，三个指数前十大重仓股品种相差不大，但有色金属指数成分股市值明显更为分散，几乎每只重仓股权重都比其它两个指数要小，有助于分散风险。

该指数十大重仓占股票投资总市值的51.58%，前三大重仓占23.5%；而国证有色和中证800有色十大重仓占比分别达54.48%和62.35%。

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指数编制方法对比

指数编制的选股方法上来看，有色金属指数对中证全指指数样本股分别按流动性和市值先后排序，在此基础上保留相对优质的个股作为指数样本股。

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跟踪标的：南方中证申万有色金属ETF

目前市场上，有色金属指数的被动基金仅有南方中证申万有色金属ETF（512400.OF）一只，成立于2017年8月3日。

该基金由南方基金管理有限公司发行，由基金经理崔蕾打理。总体来看规模较大；业绩表现相对优异；流动性尚可。若要布局有色，可持续关注。

• 规模较大，流动性尚可

截至11月底，南方中证申万有色金属ETF基金规模达到34.13亿元，份额达到42.66亿份。同时流动性尚佳，月初至今日均成交额达到3.33亿元。

• 业绩表现相对优异