专题连载3 |对于流动性供应商的挑战性见解(下)
调查期间，我们向受访者问到，市场直通进入(DMA)和“PoP(Prime of Prime)”对他们来说意味着什么。以下是受访者的部分回答:
“DMA是一种市场准入工具，而PoP则推动了流动性经纪商的交易……”
“这是市场中用于市场准入和潜在流动性创造的重要平台。”
“我首先想到的是市场准入和经纪商。”
“这个解释需要很长，但简单来说，DMA提供了市场准入，而PoP通过经纪商和顶级银行创造了流动性。”
“市场中的一部分，但两者的使用原因大相径庭。”
“对我而言，它们是交易市场的一部分，DMA拥有电子化方面的优点，PoP则在外汇交易中为经纪商提供了杠杆。”
“DMA使得小型投资者可通过高科技平台进入市场，PoP是与大型银行相关的流动性支持经纪商。”
“DMA提供了可替代的、基于技术的市场准入，PoP则推动了流动性。”
“DMA是另一种市场准入平台，PoP则与大型银行和关联经纪商一起创造了流动性。”
“DMA是电子市场准入平台，而PoP则是经纪商流动性平台。”
以下是来自CMC Markets全球交易业务部主管 Simon Campbell 的见解:
“在做市商到底能带来什么价值这个问题上，很明显受访者的观点各有不同。
近期外汇市场应该开始有所变化，例如部分做市商已有能力对其平台技术进行投资，以降低交易延迟；也可针对多个资产类别提供更加客制化的服务；并且做市商可以用自己的流量，增加标的市场流动性。这些确实意味着有机会提供一种独特且互补的流动性服务。
对于那些能够利用自己的资产负债表和流动性池，而不是简单地回收流动性的企业来说，这一点尤为重要。
如果仅从价格出发来判断流动性供应商的有效性，那想必会和他失之交臂。利率在孤立情况下几乎无足轻重——您的流动性供应商能否持续提供市场深度较好的流动性，且不造成市场影响呢？如果你的答案是肯定的，那这种情况则可能会降低总交易成本。
近十年来，外汇市场的创新速度极快。
我们见证了新一代极具吸引力的非银行流动性供应商，他们的出现很有可能在未来几年给市场造成颠覆性影响，同时也会让流动性获得者受益其中。 ”
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