尽管关系紧张，去年中国进口澳洲铁矿石仍创新高，那么今年呢？

鸟瞰墨尔本港口

在新冠疫情引发的经济衰退、以及与中国的贸易争端中，2020年对于澳大利亚出口商来说是“充满坎坷的一年”，

随着中国推动疫情后经济复苏，巴西疫情爆发导致矿山关闭，黄金在2020年突破2000美元/盎司的历史新高，铁矿石价格大幅上涨超过三分之二。

去年下半年，中国进口澳洲资源产品有所减少，但体量仍旧可观

相反，随着经济陷入停滞，引发能源需求严重下挫，油价首次跌入负值的记忆对很多投资者而言恐怕很难抹去。此外，在与中国的争端中，澳大利亚多种出口商品沦为牺牲品，其中就包括煤炭。

那么，进入2021年，澳大利亚的资源出口将走向何方？

澳大利亚广播公司（ABC）梳理了2020年一些主要大宗商品的走势，并认为，未来一年中，澳大利亚的资源出口“运气成分”可能占得更多，主要要看新冠疫苗的有效性、澳中紧张关系是否可以缓解。

不过，据一些分析师预测，随着全球经济改善以及对电动汽车和可再生能源的需求激增，采矿业将出现新一轮的繁荣。

石油：全球经济停滞，价格或再度下挫

受新冠疫情影响，政府封锁，企业停工，全球经济和国际旅行随即陷入停滞，原油价格出现暴跌。

因为美国储油空间短缺，西德克萨斯轻质原油于去年4月下跌至每桶负40美元。

随着乔·拜登（Joe Biden）当选新一届美国总统，新冠疫苗的研发获得进展，投资者的信心出现回升，燃油价格也相应地收复了一些失地。

总体而言，石油价格在2020年下跌了五分之一，截至年底时约为每桶50美元。

继能源谈判陷入僵局之后，沙特阿拉伯出人意料地宣布减产，又加之伊朗扣押一艘韩国船，导致中东紧张局势加剧，石油价格于本月初价格出现明显上涨。

澳新银行（ANZ）大宗商品策略师丹尼尔·海恩斯（Daniel Hynes）和索尼·库马里（Soni Kumari）表示，2021年大宗商品价格的走势将取决于新冠疫苗的成败。

他们在上个月的一份报告中写道：“ 新冠疫苗是世界的主要转折点，可以为低迷的石油需求提供支撑。但是，在对经济和石油市场产生影响之前，仍需克服一些主要障碍。”

这些障碍（包括新冠疫情的反扑、政府新的限制措施）可能会导致石油价格在2021年再次下跌。

据澳新银行的预测，西得克萨斯原油今年的交易价格预计在每桶42.50美元至52.50美元之间，国际基准布伦特原油的价格预计为每桶45美元至55美元。

疫情虽然给经济造成了沉重打击，但是汽油价格的下降则利好澳大利亚车主。

数据显示，受疫情影响，澳大利亚陷入了近30年来的首次经济衰退，失业人口突破100万人。由此造成的燃料需求疲软，一度导致一些首府城市的汽油价格跌至每升1澳元，并且在相当长的一段时间里保持这一价格水平，包括悉尼、墨尔本、布里斯班和阿德莱德。

全国道路和机动车协会（NRMA）的彼得·科里（Peter Khoury）表示，由于新冠疫情的不确定性和澳元汇率走高，2021年的汽油价格仍将保持在低位。

他建议车主做做功课以获得最便宜的价格。据其透露，悉尼每升汽油的价格差异高达0.50澳元。在其他城市，不同加油站的差异也高达0.30澳元/升。

铁矿石：中国需求旺盛

但已着手减少对澳洲依赖

中国青岛港，每年铁矿石接卸量超过1亿吨

在新冠疫情肆虐全球期间，大宗商品中最大的赢家无疑是铁矿石。数据显示，澳大利亚对华出口铁矿石创下历史新高。

随着中国推动疫情后经济复苏，加快基础设施建设和制造业发展，中国炼钢原材料——铁矿石的基准价格在2020年翻了一番，达到每吨160美元，为2011年以来的最高水平。

另外，疫情在巴西的蔓延导致矿山关闭，继而进一步推动对澳大利亚铁矿石的需求。

实际上，尽管金属和矿石出口在11月份有所回落，但澳大利亚去年10月出口了创纪录的110亿美元铁矿石。

瑞银董事总经理兼矿业专家格林·劳考克（Glyn Lawcock）预计，铁矿石价格将回落并在2021年达到每吨110美元左右。

但是，他也指出，巴西另一座巨型采矿废料坝的倒塌可能会限制供应，并进一步推高价格。

在新年的第一周，铁矿石价格已经跃升至每吨170美元，接近创纪录高位。

但是，随着中国企业开始寻求全球铁矿石替代供应商（例如非洲几内亚的Simandou巨型项目），澳中贸易紧张局势可能会导致铁矿石价格走低。

此外，中国政府目前旨在获得全球更多铁矿石的控股权，以增加供应。另外，当地政府也发布了有关在2021年削减钢铁产量的公告。

因此，从利空消息来看，中国取消了对高质量废钢进口的限制。在疫情后经济复苏期间，废钢进口限制的取消可通过回收利用来缓解供应短缺的问题。

澳新银行预测，今年铁矿石价格可能会在每吨85美元至115美元之间波动。

黄金：避险保值，价格仍有走高可能

彭博社汇编数据显示，随着投资者避险和对冲通胀需求激增，黄金在2020年表现突出，曾一度上涨至每盎司2063.54美元，创下新的记录。

由于投资收益率接近于零甚至为负，投资者将黄金视为一种保值选择。

全球大规模的政府刺激措施以及美元的走软对黄金的价格起到了支撑作用，2020年黄金价格同比上涨了1/4。截至2020年年底，国际金价收于每盎司1920美元。

瑞银认为，美元因政府持续撒钱和低利率而走弱，金价可能在2021年攀升至每盎司2100美元的新纪录。

煤炭：受中国限制和减排需求双重打击

由于新冠疫情引发的衰退以及澳中外交关系紧张，2020年对于煤炭来说是艰难的一年。

纽卡斯尔港口的动力煤价格在2020年曾下跌至每吨43美元以下的低位。不过，截至2020年年底，用于发电的动力煤价格反弹至19个月高位，接近每吨90美元。澳大利亚炼焦煤（用于炼钢）价格同样下跌，在2020年底收于每吨100美元上方。

瑞银预计，今年的炼焦煤价格将回升至每吨135美元。

尽管澳大利亚对华出口的煤炭在去年10月份有所增加，但是中国对澳大利亚进口煤炭实施的非官方禁令在11月份对煤炭出口造成了一定的打击。

摩根大通经济学家汤姆·肯尼迪（Tom Kennedy）表示，统计局的数据提示澳中存在“贸易摩擦”——11月煤炭出口下降了4％，比2019年的平均水平低44％。

澳新银行经济学家则认为，尽管中国实行进口限制，但煤炭出口仅略有下降。这表明澳大利亚目前尚能够找到其他买家。其中，日本购买了澳大利亚近一半的煤炭出口。

2020年12月，纽卡斯尔港（世界上最大的煤炭港口）没有对华的动力煤出货量，这一点并不寻常。

澳新银行预计，几个月后，中国对煤炭的进口限制将有所缓解。瑞银也认为，煤炭价格在2021年将继续反弹。因为成本过高会导致生产商亏损、倒闭或减产。

但是，随着越来越多的国家根据联合国国际气候变化条约《巴黎协定》来限制温室气体的排放，未来几年对煤炭的需求会因此出现下降。

实际上，联邦政府大宗商品预测机构已经警告称，澳大利亚2020-21年的煤炭出口额将再次下降。

国际能源署（IEA）上月表示，全球煤炭需求可能在七年前（2013年）已经达到顶峰。自那时起，一些国家已经开始转向使用天然气，作为向可再生能源的过渡燃料。

尽管随着经济从新冠疫情封锁中回升，预计今年的煤炭需求将所有回升，但未来五年全球对煤炭的需求将“趋于平缓”。IEA表示，“新的火力发电厂数量呈现下降趋势。”

必和必拓和力拓承诺到2050年实现净排放为零，并帮助他们的客户减少碳排放和增加对减污减排技术的投资。

据普华永道矿业负责人黛比·史密斯（Debbie Smith）预计，到2021年，化石燃料业务将进一步剥离。“我们看到全球金融和保险公司正在对拥有动力煤资产的公司施加压力。”

 她认为，未来可能会出现更多的经营单一大宗商品的公司而不是多元化的公司。

低碳化未来 新能源将迎来“牛市”

西澳的一处锂矿精炼设施

瑞银认为，随着全球经济增速的回升以及向可再生能源的转型，2021年将是电池原材料的牛市，包括锂、石墨和稀土。

根据投资公司Ausbil的预计，在对澳大利亚资源（尤其是电池制造材料）强劲需求的推动下，采矿业将再次繁荣。

全球资源组合经理詹姆斯·斯图尔特（James Stewart）和卢克·史密斯（Luke Smith）表示：“采矿业处于一个与刺激性全球需求复苏相关的超级周期，而我们正处于这个周期的开端。”

 “电动汽车、电池存储和可再生能源等相互关联的领域，以及电气化的总体趋势，正在前所未有地推动市场需求。”

澳新银行表示，随着中国政府即将出台经济蓝图“十四五规划”（第14个五年规划），中国向低碳经济的转型有望重塑大宗商品市场。

但是，澳新银行警告称，地缘政治紧张局势加剧可能会影响大宗商品的价格，包括即将上任的美国拜登政府如何处理伊朗问题，以及与中国贸易争端的立场。