券商、地产、银行、采矿都迎来“all in”大军！学习蔡松嵩，刘铬崧好榜样？

谁说不要把鸡蛋放在同个篮子里？

前有刘格菘前年all in半导体揽下基金冠军，后有蔡嵩松全仓半导体后业绩大波大浪、无数次站上微博热搜，如今，他们迎来了更多后继之辈。

随着基金四季报公布，我们看到，诺安和鑫和诺安成长两位“开山元老”，仍然坚定去年年初以来的作风毫不动摇，扮演着纯种“半导体基金”，且基金规模合计大涨330亿，达到逾400亿之高。

而与此同时，更多追随者相继涌现，不少基金经理同样将前十大重仓股清一色投向单个板块，券商、地产、银行、采矿等多个板块都迎来了“all in”大军，集中度非常之高。

值得注意的是，不像蔡嵩松看似还有一股“初生牛犊”的架势，上述其余“all in”基金经理，不少都是从业10余年的基金老将。

01

金鹰基金陈颖：All in券商

四季报显示，金鹰中小盘基金前十大重仓股清一色是券商股，占比合计近40%。第一重仓股为互联网券商龙头东方财富，招商证券、中信证券紧随其后。与此同时，金融业占该基金净值比达74.75%。

该基金经理陈颖表示，基金四季度保持较高仓位，重点配置了以中小市值券商为主的非银板块。

不过值得注意的是，陈颖于2020年12月31日才开始担任该基金的基金经理，四季度应主要有前任吴德瑄打理。展望2021年一季度，陈颖大概率会进行调仓，她表示：

一季度大概率仍将重演春季躁动行情，由于流动性相对中性，预计将以结构性行情为主，成长股的躁动机会来自基本面改善趋势确立、长期空间更大的品种。中长期来看我们仍然看好科技带来成长型公司的投资机会，如：数据中心、5G、半导体、基础软件等。

同时，低估值和高分红的蓝筹也将成为全球资本的避风港。2021年一季度本基金仍将维持高仓位策略，在选股上将以成长类公司为主，重点配置电子、计算机、高端装备制造等板块，同时也会增加对低估值蓝筹的配置，如消费、零售、化工等。

02

万家基金黄海：All in地产

万家基金黄海执掌的四只基金，则是几乎全部重仓地产股。四季报显示，万家宏观择时多策略、万家新利、万家瑞兴和万家精选四只基金中，房地产业占比分别达到85.01%、82.08%、80.62%和64.18%，占比极高。

其中，万家宏观择时多策略、万家新利、万家瑞兴的前十大重仓股均为地产股，第一大重仓股都是保利地产，万科也是三只基金前三大重仓之一。

图片来源：中国基金报

资料显示，黄海2015年4月进入万家基金管理有限公司，现任公司副总经理、投资总监、基金经理。

四季报中，黄海认为，随着疫苗的接种，全球的经济虽有波折，但复苏的方向比较确定，主要经济体的库存周期共振上行将是未来一段时期的投资主线。在这样的背景下，顺周期的行业和优势公司则将逐渐跑赢市场。

同时他表示，过去一年主要是确定性强的大市值龙头公司被市场资金青睐，但随着危机模式过去，一些二线的、中等市值的优势企业目前的股价显现出很好的性价比，未来一段时间也将陆续跑赢市场。

他指出，在经济复苏的背景下，市场将更多地由业绩和基本面驱动，继续看好低估值龙头企业的价值重估。

03

金信智能中国2025：All in银行股

四季报显示，金信智能中国2025前十大全部是银行股，站基金净值比超66%。第一重仓股为兴业银行，占比达到9.56%。此外，超80%的仓位都在金融业。

其基金经理刘榕俊认为，目前银行等低估值蓝筹的估值处于历史底部，下跌的空间有限，而估值修复的可能性较大，我们相对看好具有较高ROE以及较低PE/PB估值的银行板块，并将其作为配置首选。

值得一提的是，四季度有多只基金都大幅重仓金融板块，中融鑫价值A、北信瑞丰外延增长和东方周期优选几只基金中，金融股分别占净值比达87.7%、87.22%和82.21%。且资料显示，这三只基金的前十大重仓股也主要是银行。

东方周期优选基金经理薛子徵表示，横向比较来看，金融行业估值处于全市场最低水平，考虑到未来市场可能存在利润增速与估值下压幅度赛跑的阶段，当前具备较好性价比。其中，随着国内宏观经济的持续复苏，使得对银行不良资产的担忧将一定程度缓解，预计可享受到一轮PB修复行情。

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民生加银精选：超7成投采矿

民生加银精选则重仓采矿业。四季报显示，该基金采矿业的投资占比76%，其前十大重仓股均为有色、煤炭等资源股。

其基金经理郑爱刚和吴鹏飞在四季报表示：经过三季度的经济调整，经济重新回归正常路径，基于对市场的看法，积极调整了行业配置与个股选择，增加了顺周期的中上游行业与金融行业，降低了估值偏高的科技行业。