【本周焦点】美元指数反弹上涨0.35%至112.60 | 欧元区面临深度衰退

上周，美元指数一度跌至110关口附近，但随着美联储官员强调，加息进程尚处于“初级阶段”，以及最新公布的美国9月非农就业数据显示劳动力市场依然强劲，夯实了美联储延续激进加息政策的基础，美指收复周内全部失地并转升。美元指数上涨0.35%至112.60。美国9月非农就业人口增加26.30万，创2021年4月以来最小增幅，但增幅略高于预期的25万，前值增幅从30.8万下修至27.5万；美国9月失业率重回2020年1月以来低点3.50%，低于预期值和前值0.2个百分点。美国就业报告中没有任何东西能阻止美联储继续其激进的货币紧缩之路。尽管新增就业岗位数量是去年4月以来最疲弱的，且时薪没有加速增长，但参与率和总体失业率的下降对美联储来说都不是一个令人满意的数据，表明劳动力在萎缩。如果这种情况持续下去，在某个时候将会看到工资再次面临上涨压力。总体而言，这份报告除了支持美联储目前的鹰派立场外，很难看出其他任何东西，而且很可能会在下次FOMC会议上巩固加息75个基点。

欧元兑美元下跌0.48%至0.9751，盘中一度逼近1.00平价。欧洲央行9月会议的报告显示，决策者似乎越来越担心高通胀可能会变得根深蒂固，因此即使以增长疲软为代价，也有必要采取激进的政策收紧政策，这是主要央行对抗通胀远未结束的另一个迹象。欧元区正在进入衰退，欧盟的新一轮制裁可能意味着与俄罗斯的长期对峙，而市场则在等待有关石油价格上限的更多细节。欧元兑美元要想持续回升到平价以上，现在可能只需要市场更积极地期待美联储政策转向，以及/或其他对风险资产提供持续支持的因素。荷兰国际集团(ING)的经济学家预计，冬季几个月将出现更深程度的衰退。因此，欧元兑美元将跌向0.90水平。“欧元区到2023年第二季度仍大概率负增长，而美联储仍持鹰派立场，这对欧元/美元构成了不利影响。今年冬天天然气价格的回升将使欧元区贸易平衡面临压力。如果美联储更加鸽派，且美国和欧元区都退出衰退，那么在2023年第二季度可能出现好转之前，该货币对可能在未来三到六个月内跌向0.90-0.95区间的低端。”

英镑兑美元上浮0.04%至1.1159，盘中最高触及1.1494。投资者评估了英国首相特拉斯上周三在保守党大会上的讲话。特拉斯敦促保守党团结起来，帮助经济和国家转型。她的评论是在政府上周一宣布减税转折后发表的。在英国政府取消了对最高所得税率的计划削减之后，英国没有购买任何英国国债，对英镑是一个利好迹象。但英国市场对财政政策的担忧也在持续。评级机构惠誉上周三将英国政府债务的信用评级前景从“稳定”下调至“负面”后，英镑下跌，英国政府债券收益率攀升。之前几天，竞争对手标准普尔已经采取类似举措。汇丰银行的经济学家预计，在对英国的结构性挑战和政策可信度的担忧背景下，英镑将继续承压。"对英镑来说，这种干预(英国央行临时长期债券购买)并没有解决导致该市场功能紊乱的根本动力，即市场对英国货币和财政政策的分歧影响感到不安。由于市场担忧英国的结构性挑战和政策可信度，英镑仍然脆弱。"

美元兑日元上涨0.15%至145.024，盘中低见143.523。越来越多的人接受美联储将坚持更激进的加息周期以抑制通胀，这继续成为美元和美元/日元的有利因素。此外美国-日本利差扩大正在打压日元并支撑美元兑日元上扬。日本财务大臣铃木俊一表示，政府随时准备干预汇市，以防止本币进一步下跌。日本首相岸田文雄则表达了他对最近日元干预的看法，"最近日元急剧、单边波动不可取。日本上个月的干预反映了我们不能对投机性外汇走势视而不见的观点。"美国银行的经济学家维持该货币对明年一季度的看涨倾向，“由于日本政府尝试限制美元兑日元上行，但市场可能逢低买入该货币对，其升势可能放缓。若市场意识到美联储将在一段时间内暂停加息，套利交易可能会给日元带来压力。到2023年第一季度美元兑日元可能测试150，然后在2023年中期因美国经济衰退担忧而见顶，并在2024年下半年因美联储降息而出现修正。”