华尔街日报：中国宣布降准释放了什么信号（组图）

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中国央行行长宣布将下调金融机构存款准备金率。此番降准表明，对官员来说，抑制股市跌势并加大力度支撑经济的压力越来越大。

中国央行宣布了旨在促进银行放贷给家庭和企业的新措施。在2023年经济增长乏力后，预计中国政府将采取广泛但有节制的行动来支撑今年的增长，此次是一个初步举措。

此前有迹象表明中国政府正组织各方力量支撑低迷的中国股市，投资者发现养老基金、保险公司以及其他与政府有关联的机构纷纷大举买入股票。

中国央行行长潘功胜周三在北京出席一场新闻发布会时，出人意料地宣布将下调金融机构存款准备金率。此番降准发出了一个新信号，即官员们正感受到越来越大的的压力，来抑制股市跌势并加大力度支持整体经济。

然而，此举不太可能让一些经济学家感到振奋，他们说这个全球第二大经济体需要的不是更便宜或更充足的贷款，而是政府支出的回升，以及能够为旷日持久的房地产行业困境画上句号并提振消费者信心的更强有力的措施。

中国央行行长潘功胜周三宣布了这一举措。

图片来源：SHUBING WANG/REUTERS

康奈尔大学(Cornell University)的贸易政策与经济学教授、国际货币基金组织(IMF)中国部前负责人Eswar Prasad表示，中国央行此举是个积极的信号，表明中国政府希望抑制增长势头的减弱，并稳定疲软的股市。但他指出，尽管如此，在企业和家庭信心如此低迷之际，这一举措本身能起到的效果将是有限的。

潘功胜表示，中国央行将于2月5日下调存款准备金率，向市场提供长期流动性人民币1万亿元（约合1,390亿美元），这些资金可用于发放新贷款。

这个降准时机令人意外。许多经济学家此前都预计中国央行将会下调存款准备金率，但认为时间要等到今年晚些时候。而且，此次是中国央行行长亲自宣布降准，这也是不寻常的，以往通常是国务院透露降准消息。

在去年3月和9月分别下调四分之一个百分点之后，周三的存款准备金率下调是不到一年内的第三次下调。最新下调将使所有商业银行的平均存款准备金率从之前的7.4%降至7%左右。

潘功胜说，中国央行还将从周四起下调支农支小再贷款、再贴现利率。

这一消息是在中国内地股市周三收盘后宣布的，但香港股市应声大涨。成分股包括许多中国大公司股票的恒生指数当天收盘上涨3.6%，为数月来的最强表现。中国内地基准的上证综合指数当天收涨1.8%。

这是本周中国股市投资者迎来的第二个好消息，中国国务院周一已呼吁采取更多措施稳定市场，这推动中国内地和香港股市普遍上涨，收复了近期的部分失地。

2023年，中国经济增长5.2%，较2022年有所加快，但如果剔除疫情这几年增长受阻的时期，仍属几十年来最弱增长率之列。

随着美国和欧洲的消费者和企业支出因利率上升受到影响，中国的出口受到打击。消费一开始表现强劲，但在房地产行业低迷的背景下，家庭选择将现金存起来，消费逐渐疲软。持续数年痛苦的房地产困境几乎没有结束的迹象。

碧桂园曾被视为中国最稳健的房地产开发商之一，如今也陷入了财务困境。该公司尚未完工的大型项目前景堪忧，位于马来西亚的森林城市便是其中之一，这一计划容纳70万人的项目如今只有9,000人居住，冷清得宛如“鬼城”。这则视频分析了过度建设和接二连三的厄运如何使中国房地产开发商陷入亏损。封面图片来源：Adam AdadaWSJ S CHINESE

政府在基建方面的支出以及制造业投资激增支撑了经济增长，尤其是在绿色技术和其他新兴产业方面，中国希望随着全球减少对化石燃料的依赖，这些产业能使中国在全球市场上占据优势。

本月早些时候，中国总理李强在瑞士达沃斯举办的世界经济论坛(World Economic Forum)上对商界和政界领袖表示，即便中国经济在运行中出现一些波折，但长期向好的总体趋势不会改变。他表示，2023年中国经济稳健前行，没有搞强刺激，这类措施虽然会提振增长，但也会助长不稳定和推高债务。

例如，官员们已经放松一些城市的购房限制，并小幅下调了利率，但这令一些经济学家感到失望，他们认为中国经济的快速放缓需要下猛药，就像中国政府过去所做的那样。

经济学家预计，中国今年将采取类似审慎的刺激措施，尤其是中国央行。中国央行今年没有推动银行下调基准贷款利率，周一该利率保持不变。

部分原因是由于房地产市场的问题，国内的贷款需求受到抑制。潘功胜和其他官员也对人民币无序贬值的风险表现出担忧，尽管随着美联储暂停加息，美国利率上升对人民币的压力已经减弱。

经济学家们表示，今年货币政策料将退居二线，由财政政策扮演主角，预计政府将为基础设施和保障性住房等领域的投资提供资金。

Union Bancaire Privee高级亚洲经济学家Carlos Casanova表示，央行的工作基本上是确保有充足的流动性，仅此而已。

对官员们来说，一个更急迫的问题是股市大跌。截至周三，中国基准沪深300指数在过去三年已下挫40%以上，并可能连续第四年下跌。香港基准指数自今年年初以来已累计下跌了10%。

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆(Raymond Yeung)在潘功胜意外公布上述决定后对客户表示，主管部门显然对市场人气感到担忧。

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