有一种投资狂欢叫降息！2024投资方向：四大终极答案在这里（组图）

回顾过去一年，全球进入新动荡变革期并面临着前所未有的挑战。挥之不去的通胀迫使央行继续逐步加息，压力扛在肩上，全球市场在曲折中负重前行和缓慢复苏。

好在，今年年初，随着美国经济走强，加息行动接近尾声，通胀压力缓解，经济数据转好，市场情绪也逐步修复。

我们坚信，这个时代充满着巨大的机遇。因为，当前世界正处于一场深刻的变革之中，同时也是规则再塑，机会和发展趋势逐渐呈现之时，其影响深远。

在这个关键节点，以下四个问题正受到投资者们的广泛关注：

通胀逐渐企稳，澳洲央行何时启动降息？

内忧外患，中国经济如何影响澳洲矿业？

澳股创新高，财报季透露什么行业选择？

乘龙而上，新年投资配置应该如何调整？

除此以外，更多的问题也在不断地产生，新的经济形势下全球供应链会产生什么变化？澳大利亚的投资机会又在哪里？

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降息：

大概率但仍有不确定

2023年高息环境始终令澳大利亚投资者忧心忡忡，澳洲央行何时让降息“靴子”落地，成为万众瞩目的焦点问题。

好消息是，澳洲CPI得到明显控制，目前通胀已由最高点7.8%降至4.1%。“今年下半年就要降息，这符合我们的预期。”博满澳财金融集团联合创始人兼首席投资官魏睿昊（Julius Wei）在直播中表示，“上半年经济应处于下行态势，因此在年内需要对利率进行调整。”

澳联储官方预计，2024年中期利率维持4.35%不变，2024年底降至3.9%，2025年降至3.4%，2026年降至3.25%。

澳大利亚四大商业银行也判断将会降息，其中联邦银行相对比较激进，认为9月就开始降息，最终下降0.75%；西太平洋银行相对折中，在时间相同的情况下，认为今年降息只有0.5%；国民银行和澳新银行相对比较保守，认为今年只会在年底进行一次降息，共降0.25%。

在博满澳财金融集团创始人兼首席执行官高松谕（Eric Gao）看来，“降息是确定的事情，但是不确定的是降息的时间和幅度。”不过高松谕也进一步强调，从现在的经济形势来看，降息应该更早。

澳大利亚降息时间取决于未来几个月的具体情况，首先是对全球降息节奏有重要影响的美国通胀顽固程度超出预期，2月13日美国劳工部公布数据显示，1月核心CPI环比上涨0.4%，创下8个月来最大升幅。

其次是全球供应链因战争因素不容乐观，因胡赛武装袭击多家航运公司宣布暂停红海航线。红海航线占全球海上贸易总量15%，其中包括8%粮食、12%海运石油和8%海运液化天然气。尽管能源价格因市场供应充足还未受到明显影响，但仍有重新升高趋势。

不过魏睿昊在直播中表示了对降息的信心，“美国的通胀和加息都比澳大利亚凶猛，而澳大利亚经济不如美国，这也促使澳洲比美国更快降息。未来澳大利亚降息的幅度、力度、速度都有可能比美国大，因为澳大利亚的失业率明显高于美国。”

2

中国经济：

历史重演，但情况更糟

疫情、战争、加息，三重打击下，澳大利亚GDP依然取得正增长。重要的是，在疫情期间救市产生大量费用的同时，财政状况依然盈利。

原因很简单，澳大利亚有矿。过去一年矿业贡献澳大利亚GDP的13.4%，因铁矿石价格飙升，政府在2022年至2023年间额外获得了180亿澳元税收。

但这一支柱行业的未来不容乐观，澳大利亚政府预测，矿产行业2024年整体出口量保持不变，铁矿、液化天然气、煤和锂矿等主要矿产出口额则大幅下滑，这意味着矿产价格处于滑落状态。

“澳大利亚在去年取得了二战以后最高的贸易盈余，原因是矿业出口，方向则是中国。”魏睿昊在直播中坦言，中国的风吹草动对澳大利亚经济造成巨大影响，“澳大利亚经济对中国经济的依赖性非常高，中国经济会直接冲击澳洲矿业。”

目前中国占澳大利亚对外贸易总额约30%，几乎是后面第二三四名总和。坏消息是，支撑钢铁市场的房地产行业在中国出现了严重问题，人口进入负增长，人口老龄化加剧。“从历史发展来看，这个过程非常难改变，这意味着一个长期的挑战。”魏睿昊对此持悲观态度。

对于澳大利亚来说，铁矿石出口除了中国没有替代市场。更麻烦的是，房地产行业低迷或许将继续拖累中国经济，并且市场担忧风险会扩散到其他行业，使得整体商业信心不足。

数据显示，过去一年是锂矿表现最差的年份，其本质正是中国新能源汽车需求放缓，魏睿昊表示，“中国新能源汽车销售增速最初经常是百分之几百，现在已经跌到了百分之三四十，对锂电池的需求明显降低。而镍矿也是电池的原材料之一，同样受到冲击。”

历史似乎正在重演，2014年至2015年时中国地产商积压大量库存，70个大中城市房价指数同比向下，随后依靠政府救市政策频出，2015年年底才重新变为正数。

不过此次中国经济能否恢复到原来的状态存在着巨大的问号，其中最大的因素就是长期的人口问题。

“矿业公司永远可以赚钱的那几年过去了，”魏睿昊在直播中表示，从资本角度可以考虑对矿产行业的再调整和再配置，“矿产现在面临的是下行周期，想要投资矿产，投资者要关注经营能力，而不仅仅是地质学家的观点”。

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财报季：

相对美股，澳股有黄金

进入2024年后，澳洲股市强劲反弹。2月初，ASX 200指数曾一度突破三年新高，达到7699.40点。多个板块展现出远优于大盘表现，科技、非必需品、金融、房地产等表现最佳。

从财报数据可以看出，由于企业数字化转型、降本增效需求旺盛，优质科技股保持着高景气度，AI仍是增长主线。全球软件定义网络 (SDN) 公司Megaport Limited (ASX:MP1)公布财报当天涨幅超过30%，年内大涨52%。和大多数科技公司仍处于烧钱成长阶段不同，Megaport已经进入了良性增长状态，去年年底净现金流转正，且不断增加。

“很多人都觉得由于加息，科技公司不行了，风投也融不到钱。”但是澳大利亚的科技股是表现最好的，谁在推动科技股增长？

魏睿昊表示，科技股的核心还是AI推动所带来的增长，比如还没有公布财报的Altium，去年年内上涨超过41%。这是一家非常有独特性的公司，是澳大利亚唯一的芯片股，在细分领域是一个垄断经营。

重要的是，相对比较成熟、大公司众多的美股，澳股仍有“黄金”，高松谕在直播中介绍，“医疗科技、生命科技、人工智能都是好的投资方向。”

在高松谕看来，澳洲股票市场最值得关注的三类公司分别是具有鲜明特色的本土化公司、全球行业里的龙头股以及正在孵化中具有潜力的科技企业。

后两个方向一直都是投资者关注的重点方向，而具有鲜明特色的本土化公司，魏睿昊则给出了典型范例NextDc (ASX：NXT)，这是澳洲数据中心龙头企业，属于硬件基建，“数据中心审批没有很高的门槛，但是依然供不应求。”

高松谕认为，和美国公司如英伟达、微软，中国公司如腾讯、阿里巴巴规模庞大不同，澳大利亚企业很擅长在一些特别细分的领域去寻找机会，“有很多值得关注的小公司。”

不过和科技领域一片大好不同，其他领域依然需要投资者仔细甄别。

消费领域，必需品消费股价高涨，必需品利润率抬头。JB HI-FI发布财报当天涨幅7%，年内涨幅14.5%；Wesfarmers财报当天涨幅5%，年内涨幅12.4%。从财报数据可以看出，消费行业竞争更加激烈，大众消费降级、行业薪资等压力将继续存在。

澳大利亚最大的板块之一银行股出现了严重的两极分化，头部效应非常明显，中小银行坏账率有所增加带来极大风险。

而在地产方面，工业地产、住宅地产都处于上行阶段。但是商业地产尤其是写字楼惨不忍睹，这是因为科技、线上、云端带来的数字化，物流需求增加，办公室需求减少。

4

投资配置：

博满澳财的四大王牌

降息待定、中国经济下行、多个行业待考，2024年投资者应该如何辨别具有增长潜力的行业和公司？

可以确定的是，AI带动的科技浪潮将不会停止，企业数字化转型给市场带来极大影响。在这样的大背景下，美国科技相关大型公司自然是不错的选择，但大型公司红利维持时间却需要进一步思考。

随着人工智能更加普惠，红利可能会从大型公司调配到中型公司，对于澳大利亚投资者来说，这一变化带来的增长率可能要超过美国。

从2011年成立到现在，博满澳财管理规模超过6.5亿澳元，投资了上百个不同项目，其中有很多来自澳洲的优秀项目。在高松谕看来，能够达成这样的数字，依赖的正是自上而下的投资逻辑，以及博满澳财的四大王牌：行业、公司、价格、加法。

首先是选择全球范围内的优质行业，行业需具备较高的规模和增长速度。高松谕介绍，“在增长仅2%、3%的行业中寻找一家增长20%、30%的公司是很困难的，但如果一个行业本身就增长20%、30%，那在里面找到一家同样水平的公司就非常容易。”

第二步，筛选行业中优秀的头部企业。高松谕直言，“投资方向可以是行业的龙头企业，也可以是竞争优势独特、团队踏实或者稳健增长的好公司。”

第三步，选择一个合适的价格，“这是博满澳财去年亢奋的原因，市场下行让一些好公司的价格变得可以接受，这些投资会在今年下半年或者明年显现出更多成果。”高松谕认为，正是在上述基础上，博满澳财最后用品牌宣传、机构资本引入等为企业做“加法”，实现最终收益。

而在投资配置方面，很多投资者都了解四个象限即风险控制、现金流、流动性和收益。但任何一个家庭和个人在投资的时候，都需要在四者之间进行取舍。如果核心是风控，那有一些资产就不能投；核心是增长，那有可能就要放弃一定的流动性。

目前博满澳财旗下有三个核心产品，分别是收益类基金-博满月月盈、私募股权母基金-博满元亨基金、全球独角兽基金-博满利贞基金，通过配置组合可以实现，在保证流动性和分红的前提下，资产有一定保障和增长。

月月盈，是以流动性和分红为主的信贷资产抵押产品，相对风险较低，又有流动性；

元亨基金，是综合配置型的私募基金。目前投资了包括大健康、科技、新能源等优质行业，非常适合家庭配置的核心资产。2019年博满元亨推出第一期，现在50%*的投资本金都已经得到回收，并实现年化接近19%*的投资收益；

*过往业绩并非未来业绩可靠指标

利贞基金，是针对全球增长强劲的科技独角兽基金。对于喜欢综合增长的投资者来说，是非常不错的选择，旗下项目有美国民宿平台Airbnb、大疆无人机等全球科技独角兽。