保护主义盛行！澳大利亚电池产业的挑战不只是中国（组图）

本次联邦预算案中，针对氢能与太阳能电池板这两个产业的相关政策备受关注。澳财也撰写了《借势中国，澳洲布局光伏产业的野心》和《李强总理访澳，为何特别关注澳洲氢能？》两篇文章以做分析。那么这次，我们将聚焦到另一个预算案中提到的制造业领域——电池制造，探讨澳洲国家电池战略的可行性。

按照预算案的内容，国家将为电池技术突破计划（Battery Breakthrough Program）提供 5.23 亿澳元的资金。这笔资金由澳大利亚可再生能源署 (ARENA) 管理，并用于：支持先进电池制造技术研发、资助试点和示范项目、测试和验证新电池技术的可行性和性能。

该项目重点支持以下几个战略领域：

与太阳能板产业相同，澳大利亚电池制造产业，也面临市场份额被中国垄断的压力。谈发展，首先要有市场，美国作为澳洲最大的潜在市场，其政策走向是澳洲电池产业发展的关键。

01

各国都在“去中国化”

中国在电池行业的领先毋庸置疑。得益于完整的产业链，全球绝大多数具备锂电池生产能力的供应商均集中在中国。

图：中国在锂电池生产方面处于绝对领先地位 

来源：fbicrc

从细分环节看，除了原材料开采和本地维护服务外，中国在其他环节的市场占比均为世界第一，其中精炼环节高达89%。

图：中国在各工序方面的市场占比来源：fbicrc

出于对国家安全的考虑，越来越多的国家开始减少对中国电池产品的依赖。美国、欧洲、日本均在近年投入大量资金，用于产业链本地化。其中美国通胀削减法案（IRA）提及的补贴力度是最大的。

除了对内部发展的支持，这些国家还通过关税政策，抵挡外部竞争。

今年7月4日开始，欧盟对中国进口电动汽车征收最高达38.1%的临时关税。

美国也从今年8月开始，将中国电动汽车的关税从25%提高到100%，锂离子电动汽车电池和其他电池部件的关税从7.5%提高到25%，“某些”关键矿产的关税从零提高到25%。

图：为躲避新的额外关税，比亚迪提前将大量汽车运往欧洲码头来源：纽约时报

02

澳大利亚本土产业链

夹缝中求生存

美国IRA法案指出，允许来自自由贸易伙伴国家的产品享受电动汽车补贴，同时还提供有利于其国内上游和中游产业的税收抵免。

对澳洲的最大的影响来自于IRA规定中，对于美国制造的电池组，享受每千瓦时45美元的税收抵免，这项本地保护措施大大削弱了澳大利亚产品的竞争力。另一方面，IRA的条款也可以给澳大利亚的采矿、精炼和活性材料产业受益。

图：IRA对澳洲电池产业链的影响来源：fbicrc

如果制造一辆清洁能源车，其用到的关键矿物和电池组件是来自美国或与美国有自由贸易协定（FTA）国家，且用量超过一定门槛，那么车辆制造商可获得高达7,500美元的税收抵免。作为仅有的七个，与美国签订自由贸易协定的经合组织（OECD）国家之一，澳大利亚向美国供应的电池相关产品就具备了不小的竞争力。

面对中国近乎垄断的市场份额以及美国巨大的补贴力度，欧盟也不得不思考，如何确保自己的电池产业在全球市场占据一席之地。在IRA发布后，欧洲领导人甚至公开批评IRA是对欧盟电池产业的攻击。

作为回应，欧盟委员会宣布了《净零工业法案》，其中包括国家援助规则的临时变化，旨在加速国家补贴的落地，以“对抗外国补贴带来的产业迁移风险”。这些补贴也将进一步削弱澳大利亚电池下游产业的成本竞争力。

03

澳洲电池产业的发展方向

在垄断和本土保护主义盛行的恶劣市场环境中，留给澳大利亚电池行业的路已经不多。得益于原材料资源的天然优势，越是上游环节，澳大利亚的竞争力就越大。其中锂、铜、镍、钴等电池相关的关键原材料开采，将成为整个电池行业发展的基石，也是投资澳大利亚电池行业的重点。

锂

因为全球经济处于下行周期，电动车需求逐渐放缓，锂矿价格也逐渐疲软。投资者在选择标的时，需要更加关注各锂矿公司的开采成本。高成本矿山会逐渐退出市场，低成本矿山将占据更多市场份额，保持长期盈利。

图：锂矿成交量加权均价走势来源：Bloomberg(2023)

镍

相比于锂矿，镍矿市场情况更加严峻。面对国际竞争对手的低价策略，西澳大量镍矿企业停产，已经裁员数千人。

写在最后

澳洲各类关键矿产的市场走向，一直被ESG指标左右。因全球经济下行，许多国家放宽了制造商原料采购的ESG标准，这也给澳洲关键矿产产业带来了不小的难题。

澳财投研团队认为，投资者需持续关注各主要经济体的指标变化，待经济回暖后，澳大利亚关键矿产依旧会是盈利能力较强的投资标的。

在上游偏中游的精炼、活性材料环节，澳大利亚（特别是西澳）的大量投资已经落地。如下图所示，除现有的天齐锂业、BHP等大型公司的知名项目外，我们还可以看到Ecograf等初创公司，在电池阳极材料等领域的布局。

图：西澳的上中游关键矿产项目布局来源：西澳政府

综上所述，澳大利亚国家电池战略的关键点，取决于美国国家政策以及世界经济周期等外部因素。澳大利亚在国际市场的机会，依旧集中在靠近开采端的上游。

未来也许会有具备先进技术的上中游公司，在政府政策的支持下进入市场，但短期内能达到商业化水平的机会有限。澳大利亚也应发挥自身科研能力的优势，尽快在技术上突围，打破“依靠卖矿卖资源”的现状。

另外，在近期即将发布的《澳大利亚未来制造》投研报告中，澳财投研团队深入地调研了包括新能源、矿业、高端科技等受益行业，深度剖析这些行业的发展方向和未来机遇。