中国发行的美债惨遭抛售 金砖四国中表现垫底
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随着美联储欲退出逾万亿美元的QE政策,发行美元债券的中国企业如今日子愈发艰难,加上中国近期资金面紧张,企业的财务压力进一步加重,而中国发行的最高评级美元债券跌幅超过了金砖国家同类债券。
二季度暴跌逾6%
根据美银美林最新数据,截至6月27日,中国美元债券在第二季度下跌6.4%,创1999年以来最大跌幅。彭博报道称,中国石化和中海油的债券领跌。而3个月前,相比俄罗斯、巴西等金砖国家,中国美元债券还曾是一枝独秀。
数据显示,评级至少为BBB-(穆迪、标普和惠誉)的中国美元债,其表现差于金砖国家同级别债券,在刚过去的1个季度,巴西美元债跌5.3%,印度和俄罗斯则分别跌3.9%和3.3%。
前期的现金短缺是导致中国美元债券暴跌的元凶之一。据统计,反映整体流动性的1年期利率互换对7天回购曾在6月20日升至创纪录的4.66%,截至记者昨日发稿时,暂回落至3.97%,但仍远高于中国央行目前3%的1年期存款利率。
巴克莱驻新加坡的亚洲信贷研究负责人克里希娜·赫奇认为,中国持续的流动性紧张最终将影响经济增速,并对借贷成本及海外融资产生影响,无论从哪个角度看,都对中国公司美元债不利。
渣打银行驻新加坡的信贷研究主管KaushikRudra则表现出谨慎的态度,他认为,尽管中国央行的表态令资金面的紧张情绪有所舒缓,但从更广泛的信贷市场看,情况仍不容乐观。
受美债冲击严重
彭博汇编的资料显示,截至昨日17时,2043年4月24日到期,息票率为4.25%的中国石化美元债暂报83.9美元,较发行价99.345美元大跌15%。
《每日经济新闻》记者留意到,该债券由标普给出的评级为A+,与以色列和韩国的国债同一评级,但仍遭遇市场无情抛售。
截至昨日17时13分,美国10年期国债收益率报2.541%,今年以来累计上扬超过80个基点。美联储主席伯南克曾于6月表示,可能在下半年开始削减购债规模,这意味着,一旦美国经济持续复苏,美国国债价格可能继续走低,进而拖累中国等新兴市场美元债。
富兰克林邓普顿的投资组合经理MarcKremer对此解释称,中国那些顶级评级的美元债券之所以表现如此糟糕,很大原因在于市场由更长久期的债券主导,它们通常对美国国债的波动非常敏感。
而中国美元债的另一个利空是,截至6月25日当周,流出债券基金的资金高达617亿美元,创下历史最大规模。
《每日经济新闻》记者统计发现,在过去1个月内,全球主要国家主权债收益率全线走高,表现最差的是土耳其10年期国债收益率,同期暴涨165个基点。
资金都去哪了?答案是货币市场,在过去1个月里,表现最好的(对美元)依次是日元、南非南特、以色列谢克尔、瑞士法郎以及港元,其中日元对美元上涨1.13%。