户外服饰商预期盈利暴增7成 毛利率超60%

尽管受到暖冬不利因素影响，新西兰户外服饰零售商Kathmandu(ASX：KMD)盈利增长势头强劲，公司6月30日发布盈利预告称，2015-16财年利润预计上升71.5%。

预计净利润为3200万纽币(3050万澳元)-3500万纽币，先前，公司预计净利润为3020万纽币，市场一致预期为2930万纽币。

盈利指标全面劲增

ACB News《澳华财经在线》报道，新的盈利预测较2015财年的2040万纽币净利润上升57%-71.5%，公司股价受此利好消息提振，当日涨18%，报收于1.48澳元/股;7月1日，进一步上扬4.096%，收于1.525澳元/股。

Kathmandu表示，预计息税前利润(EBIT)涨幅高达60%，预计为4900万纽币-5300纽币之间，超越先前市场一致预期4660万纽币，2015财年息税前利润为3320万纽币。

Kathmandu公司截至2016年1月31日的2016财年中报显示，2016财年上半年，公司实现收入1.96亿纽币，同比增长9.3%，毛利率提升15.8%至1.23亿纽币，EBIT从60万纽币增长至1510万纽币，净利润940万纽币，上年同期为亏损180万纽币。

公司毛利率从2015财年的59.3%提升至62.8%。公司还积极开展线上销售业务，在各国电商销售增长23%，占总销售额的6.6%。

Kathmandu公司全年业绩还有赖于7月(2016财年最后一个月)的销售业绩表现。8月初，Kathmandu将发布进一步的业绩预测，全年业绩预计于9月21日公布。

1987年，Kathmandu在墨尔本开第一家店，截至2016年1月底，公司开店总数163家。公司2016财年上半年新开4家店，一家在新西兰，3家店在澳大利亚。2003-04年，Kathmandu公司在英国开出第一家店，2009年登陆澳交所和新西兰证券交易所，目前名列ASX300指数和NZX50指数。

同行业的中国A股上市公司探路者(300005.SZ)前几年高速发展后增速已经放缓，目前有1700家店，户外用品板块毛利率47.83%。2015年实现营业收入38.08亿元，同比增长近121.99%;实现净利润2.63亿元，同比减少10.50%。

扭转努力见成效

值得注意的是，Kathmandu新的盈利预测并未超越2014年高点，当年，公司EBIT达到6430万澳元。

2015财年，Kathmandu主动清除大量冬季存货，导致当年公司基本盈利同比腰斩。新西兰零售商Briscoe集团趁机发起3.24亿澳元的收购要约，但最终遭Kathmandu股东拒绝，截至2015年9月，Briscoe集团持股权仍为19.9%。

经过早前铺垫，到2016财年，Kathmandu公司同店销售额、毛利率大幅增长，折扣率降低，市场营销费用缩减、总部裁员减少人力成本，最终业绩超越预期。

Kathmandu首席执行官沙维尔·西莫奈特(Xavier Simonet)表示，今年冬季来得晚，但由于促销活动产品新颖，管理高效使得毛利率好于预期;与成本控制相结合，最终2016财年业绩得到大幅提升。

受澳新地区今年暖冬天气不利因素影响，Kathmandu销售额增速放缓。截至6月26日的47周里，以不变汇率计算，同店销售额增长2.6%。上半财年，同店销售增长为3.8%。不过，Kathmandu公司称，已经通过削减折扣率维持毛利率增长，预计本财年毛利率为61%至63%。

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