CMC Markets专栏:一周股评:酝酿七月“吃饭行情”

继上周英国公投“脱欧”的黑天鹅事件后，市场风声鹤唳的情绪紧紧维持了两天，市场就再次被多头掌握了主动权。黄金，国债等避险资产冲高回落，全球股市周二开始三连涨，市场情绪迅速回暖。英国富时100指数已经收复了公投后的全部失地，英镑也从30年底点反弹，逐渐企稳。

观察香港和新加坡股票市场过去8年的表现，基本上呈现六月跌，七月涨的规律。因此，七月的市场是否会再次带来一波超跌反弹的“吃饭”行情，让我们拭目以待。

英镑兑美金 – 公投后逐渐企稳 

欧洲风声鹤唳，A股市场成了避风港

去年暴跌以后一直萎靡的A股市场在这次“退欧”风暴中却成为了避风港，不仅在上周五跌幅有限，而且本周开始迅速反弹，酝酿再次挑战3000点。

英国退欧才刚刚开了个头，英国议会需要通过启动里斯本条约第50条（Article 50），从而着手正式脱欧谈判程序。而正式启动后的过程需要大概两年的时间完成。尽管如此，退欧对英国经济的前景已经笼罩了一层阴云。

评级机构穆迪预测这次投票结果将导致英国短期的经济放缓，而更多人认为脱欧将可能造成长期的增长缓慢。因为英国将逐渐失去它与欧洲大陆往来的便利和优惠，并且面临更少的移民，和外资投资的下降。所有这些因素将会给英国经济的基本面，以及欧盟的长期稳定性造成长期负面的影响。

准备进入欧洲市场的资金三思而后行，重新布局。这也许会给亚太地区的市场带来一些历史性的机遇。

新加坡中国A50期货

人民币年底贬值到6.80？

据路透社援引接近政策制定者的未具名人士的话报道，为支撑经济，中国央行愿意允许人民币在2016年跌至1美元6.8元水平。并且知情人士透露，中国央行周三上午入市干预人民币离岸市场。
消息出来后，美金兑离岸人民币日内巨幅波动400多点至6.7 附近，然后迅速回落至6.660 。技术上来看，斐波纳契延展线所指的下一个关键阻力位正好是6.710附近。
最近，英国退欧风波导致市场普遍认为美联储今年内都不会冒险加息，因此美金的强势也就失去了金本面的支持。人民币的贬值虽然在一定程度上来看会增加资金外流的压力，不过却对出口贸易是一大利好。

美金兑离岸人民币

风险继续释放，新加坡股票大反弹

市场风险溢价继续释放，市场普遍认为全球主要央行将在英国脱欧带来的不确定时期采取更加宽松的货币政策。全球央行已经承诺在潜在的市场动荡时注入流动，这有助于减轻全球系统性风险的严重程度，从而缓解股市的下跌。
新加坡股市本周在电信股和地产信托基金的带领下强劲反弹。事实上，新加坡股市的交易价格为估值在亚太区域中相对较低 - 11.5倍市盈率和1.1倍市净率。
基准海峡时报指数的平均股息率在4％左右，这使得它在低收益率环境今天有吸引力的股息收益率。新加坡现在正与主权债券的收益率只有少数'AAA'评级的国家之一。

新加坡期货

标普和惠誉降低英国主权信用评级，丹麦沦陷负收益

本周两大评级机构标普和惠誉同时调降英国的主权信用评级，认为上周的脱欧公投可能损及国内经济。标普将英国“AAA”的最高信用评级下调两个级距至“AA”，并警告称未来可能会继续下调。惠誉则把英国信用评级调降一个级距，也表示可能将进一步调降评级。

资金由于避险的考虑纷纷逃往更安全的国家，AAA-评级的丹麦也受到了避险资金的涌入。其10年政府债券已经接近零，而且住房贷款利率也被压低。借款人的利率低至负百分之0.31。

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Margaret Yang在2016年2月加入CMC Markets担任新加坡市场分析员。她在新加坡证券以及基金管理行业有多年交易经验，涉及的资产包括证券，期货，期权，差价合约，ETF以及固定收益和国债。她已取得特许金融分析师（CFA）认证。
她在基金管理行业的从业背景 – 专业从事对冲交易，投资组合管理以及风险管理 – 给我们提供跨市场的视野以及分析多种资产关联性的深入见解。
Margaret精通流利的中英文，她的分析与整个新加坡和本区域媒体合作伙伴共享，并通过定期研讨会，以及每季度的大规模的教育活动为客户带来市场见解以及投资策略。