安保：2017澳元预计走低 投资者如何应对？

澳华财经在线 12月22日讯 过去几个月，澳洲国内经济数据疲软，美元强势，但澳元却表现出惊人的弹性。

ACB News《澳华财经在线》报道，2016年下半年多数时间澳元走升，原因包括大宗商品价格上涨，美联储推迟加息，市场对澳储行(RBA)降息预期减弱，以及澳大利亚(及全球)数据总体良好等。

安保资本(AMP Capital)表示，由于矿业投资持续下降，并拖累经济增长，澳储行更愿意将澳元兑美元汇率维持至70美分以下，以支持易受汇率变动影响的相关行业的发展。

受美联储本月加息影响，当前阶段澳元承压约处于72美分。安保资本预计明年本币可能再度走低，降到70美分以下。其认为，大宗商品价格不太可能持续上涨，美元预计走强，而澳储行仍有削减利率的可能。

澳元升值的复杂影响

ACB News《澳华财经在线》报道，安保资本认为，澳储行希望保持低汇率以支持非矿业经济发展。澳元汇率走升中期内会拖累GDP增长，相关具体影响较为复杂，体现在四个方面：

1、对出口不利，会直接反映到生产层面。本币升值的话，出口型产业就会遭受打击，因为商品在国际市场上的价格提升，需求减少，并处于竞争劣势。

2、对进口商品价格的影响，主要体现在投入成本上。澳元升值会降低进口原材料价格，有助于企业利润率提升;贬值则提升进口原材料的价格，导致利润率下滑。

3、对进口型行业竞争程度变化的影响。高澳元会使进口商品的价格降低。如果一个进口型行业竞争程度很高，就会受到负面影响。因为一旦竞争对手降价，它们就要跟随，利润空间承压。

4、汇率变动会对向其它行业供应商品或服务的间接渠道产生直接影响。

澳央行估计，澳元升值会最大程度上对矿业、制造业及其它商业服务产生不利影响。不过，相关商业调查表明，澳洲公司现在能够更好应对澳元升值，而不像几年前那样。企业已经学会如何在高澳元环境下更好地经营。

对投资者的启示

ACB News《澳华财经在线》报道，低澳元将有助于非矿业投资的复苏。过去两年，澳元贬值对服务行业出口是一大利好，澳洲最大的出口行业板块教育和旅游业受益良多。

安保资本认为，随着矿业投资继续拖累经济增长，大力加强非矿业行业经济活动才能使GDP保持稳定增长，并有助于澳洲企业的利润增长。但是，如果企业现在确实能够更好地应对澳元升值，即使本币贬值程度较小，也能给经济带来必要的积极增长动力。

安保资本认为，澳元背负的压力很可能会推动汇率走低，明年此时有望低于70美分。另外，市场猜测2017年美联储会有更多加息动作，将推动美元上行。

安保资本建议，在这样的背景下，投资者可以配置非对冲的全球性资产。如果澳元走低，这些资产将会升值。

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