澳航通过还清债务来寻求更多的飞行业务空间

2014-07-04 来源：金钱抱评论0条

澳大利亚航空公司(Qantas Airways)正在削减必须在三年内偿还47%的无担保债务的数量，使得自身可以更加专注于飞行业务上。

该航空公司今年年初通过澳大利亚的第一大垃圾债券市场销售募资7亿美元后，支付7.24亿澳元在债券和贷款上。这意味着超过一半的公司的债务会在2019年之后才到期, 这也给公司更多的空间去关注运营改革，扭转亏损。

据彭博社调查分析师说，在运输业,他们一直在努力保护其在当地的市场份额并与澳大利亚维珍发生价格战，以及与总部位于迪拜的阿联酋航空公司共同维护其国际业务,但并不能预计2016年发布盈利。

首席执行官艾伦•乔伊斯(Alan Joyce)正希望通过削减5000个工作岗位和削减20亿澳元开支的成本削减计划来重塑公司。

“未来几年，澳洲航空公司将会很繁忙于很多重组工作,”斯科特（Scott Rundell）联邦银行首席信贷策略师说,“他们同时最需要的事是担心再融资,相应地，市场很活跃的时候而他们债务状况却极其严重。”

风险大增

澳航债务的保险成本上升使航空公司在去年年底陷入更深的困境,直至2014年初。虽然低于3月的峰值的350个基点, 但是五年期信用违约掉期（CDS）在他们2011年初的水平增加一倍以上, 根据CMA的价格，昨日在309个基点。

而降至6月19日以来三个月最低点的270个基点，伴随着全球其他航空公司CDS同步上涨,同时伊拉克暴力事件推高了油价。在下半年6月，英国航空公司母公司国际统一航空公司的债务保险成本上升43个基点, 而德国汉莎航空上涨了16个基点。

与维珍的战争

澳航关注记录在12月上半年的亏损主要因为不断上涨的燃料成本和较低的票价，作为其规模较小的竞争对手维珍试图打破在澳大利亚航空公司的主导地位。维珍增加了航班, 商务舱座椅和休息室，这赢得更多企业客户, 而这个市场到2011年，澳洲航空公司几乎垄断了十年。

标准普尔下调澳航的信用评级为BB +,低于投资级一个等级,而12月第二周，股票下跌至1995年以来的最低点。穆迪在1月份做了同等下调, 航空公司的分数为Ba1。在今天的早盘交易显示，股价今年已经恢复了17%至1.28美元。该公司在8月下旬将公布全年业绩。

以及就业和削减开支,这个历经93年的航空公司正在考虑出售其常旅客忠诚度业务,冻结加薪,直到它利润和销售或延迟交付超过50架飞机。航空公司在3月寻求政府债务担保然而被拒绝。

机票价格

根据5月8日表示，澳洲航空公司预计在2017财年改革，节省20亿美元并从2015年开始生成正面的自由现金流。据彭博社调查分析师预估中值显示，它预测会记录今年亏损7.4亿美元截至6月底,全年盈利在2015 - 2016年。

客运收益,收入的数量是由每一个旅行者飞行每一公里和机票价格作为风向标, 比去年同期相比，在11个月内都较低直至5月。2013财年的收益是1999年以来最低的。

航空公司上个月表示，在买回2016年4月到期的2.54亿美元债券之后,将早八个月偿还4.5亿美元的高级无担保银行债务。大部分的偿还资助债券将在最后两个月发行。

主要问题是”帮助我们提前偿还债务,延长期限到2020年之后,转向更广泛的目标--加速转型计划,”该公司首席财务官,Gareth Evans在昨天在一份电子邮件回复道。

垃圾债券

5月12日，澳洲航空公司对其8年债券定价3亿美元, 收益率400个基点比掉期利率高。而6月4日，4亿美元的七年期债券是385 基点。根据CBA的价格，目前2022年债券价差在7.75%是在382个基点, 而2021证券价差达到7.5% 以376个基点的差距。

“决定以不同的思路来做两个债券，意味着澳洲航空可以宣传他们的到期债务组合并降低融资风险,”罗德埃维里特, 德意志银行澳元兑美元债券业务主管、债券销售管理表示，“投资者熟悉信贷并且提供的收益率是有吸引力的。”

央行流动性过剩已帮助推动全球信贷的性能和压缩投资级债券和垃圾债券的利差。美国银行(Bank of America Merrill Lynch) 的数据显示。投机性债券的平均指数收益率跌至343个基点，从一年前的494点来说，高于昨日互换利率。该指数上月跌至334个基点, 为2007年10月以来高位。

在它的各种出售和还款后,澳航将不得不偿还8.31亿美元的无担保债务直至2017年中期。相比之下, 截至12月总共15.6亿美元。包括2013年，2.5亿美元的债券出售,公司现在有9.5亿美元的无担保债券在2020年4月后到期。

“在不久的将来，澳航看起来不可能违约,“CBA的Rundell说，“所以如果你对市场波动不敏感, 特别是当收益都很低的时候，那么他们的债券也很好,。”

关键词：澳航

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