澳元兑美元突然跌破平价澳元走软是好是坏

2011-09-26 来源：华尔街日报评论3条

自去年10月澳元兑美元汇率升至平价上方之后，澳大利亚国内支持和反对强势澳元的争论日益激烈。而上周澳元兑美元汇率突然跌破平价位置则有可能在未来数月激起同样激烈的公共辩论。

由于被指是推高利率，令房地产市场走软并导致澳大利亚制造出口业不景气的原因，同时也是吓跑游客、外国留学生和投资者的罪魁祸首，澳元已经成为事关经济焦虑和深层次民族自豪感的主要因素。

强势澳元象征着澳大利亚这个资源丰富的太平洋岛国自2008年金融危机以来的迅速复苏，及其凭借自身实力成为一个区域经济强国。外汇交易员则在去年见证了如下事实：澳元成为规避风险和试图间接受益于澳大利亚繁荣矿业的投资者的避风港。

西太平洋银行公司（Westpac Banking Corp.）高级策略师卡洛（Sean Callow）说，和瑞士人或日本人不同的是，澳大利亚人并不畏惧强势货币。在悉尼，强势澳元被视作澳大利亚经济发展和实力的标志。

大宗商品价格上涨，丰富的自然资源和强势澳元，三种因素加在一起令澳大利亚人有资本吹嘘其贸易条件（terms of trade）是大约150年来最高的。澳大利亚最近这一财年的预算赤字约为548亿澳元（约合536亿美元），占国内生产总值（GDP）的比例不到6%，这足以令大多数发达国家羡慕。

由于大多数大宗商品以美元定价，到目前为止，强势澳元还未抑制中国对澳大利亚铁矿石和煤炭的需求。

汇丰银行（HSBC）澳大利亚和新西兰首席经济学家布洛克瑟姆（Paul Bloxham）说，澳元贬值对经济是否有利目前还不十分清楚。

澳元兑美元汇率在一年之内升值30%，并在今年7月达到略高于1.10美元的峰值，这有助于抵消同期该国基准股指下跌1.5%带来的负面影响。而将1.34万亿澳元的退休资产主要投资国内股市的澳大利亚人可不必在意股市不温不火的表现，因为他们知道不断升值的澳元让他们对外国资产、产品和服务有更强的购买力，这相当于部分补偿了他们在股市的损失。

当各国央行竞相降息以刺激经济增长时，澳大利亚央行（Reserve Bank of Australia）却加息遏制需求。该国央行将利率提高至4.75%以抑制通货膨胀。对于澳大利亚的采矿和资源热潮来说，通胀是首要威胁。

但面临欧洲和美国再次陷入衰退的可能性与日俱增，澳大利亚央行几乎肯定要结束紧缩政策周期，澳元兑美元汇率长期在平价上方波动的趋势也将结束。

对于许多澳大利亚企业来说，澳元走软也不是一件坏事。

手中持有强势澳元的澳大利亚人赴海外度假和购物的数量创下新高。官方数字统计，今年7月超过66万澳大利亚人飞赴海外，和一年前澳元兑美元汇率还未升至平价上方时相比增加了11.3%。这有助于澳洲航空公司（Qantas Airways）抵消入境国际旅客数量减少带来的负面影响，却令零售商的处境更加艰难：零售商抱怨说消费者用强势澳元到网上购买海外卖家的商品。

瑞士信贷（Credit Suisse）股票分析师莱勒（Atul Lele）说，澳元币值突然下跌将令该国备受压力的制造业出口企业舒一口气。他说，澳元走软带来的影响总体上是正面的，因为我们的经济靠出口拉动。

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