铁汇每日汇评：商品货币受油价大跌拖累
2014年12月12日
宏观纵览
• 商品货币受油价大跌拖累 投资者继续苦思油价下跌的寓意：因为消费者手中拥有更多现金，油价下跌是否有利于经济？亦或不利于经济，因为资本支出减少（石油部门的资本支出占所有标普500企业资本支出的三分之一）？美国昨天公布的零售销售超过预期，带动股市早盘上涨1.4%，能源股涨幅最大，但油价再次大跌（没有明显的原因）导致股价从高位回落1%，能源股领跌。与此同时，股票期权的隐含波动性指数VIX指数再次上涨，幅度居2011年以来的最大四天涨幅，原因是投资者担心油价下滑可能导致金融市场动荡。
• 对我个人而言，我有车但没有油井，所以油价下跌显然对我有利，我想其他消费者的情况也一样。而认为如果公司不花钱去挖油井，就代表公司完全不支出的观点，是不合逻辑的。消费者除了汽油还会购买其他东西，所以，其他公司也会在其他事项上支出，比如汽车制造厂。当然，如果是边际成本为零，则另当别论。如果消费者将钱花在下载音乐上，而不是为汽车加油，那么服务器群需要扩大，不过这对投资和就业的经济影响不如钻探更多的油井那么大。
• 澳大利亚储备银行行长斯蒂芬斯接受《澳大利亚金融评论报》（Australian Financial Review）的采访后，澳元大跌。 他认为，澳元此后一年“很可能”走低，并调低澳元的目标价格。“……一年前，我认为85美分优于95。如果现在让我选，我认为75比85好，”斯蒂芬斯表示。价格目前落在83美分，仍然有较大的下行空间。
• 由于油价下跌，其他商品货币同样受压。美元/加油升至年内高点，原因是加拿大央行行长波洛兹（Poloz）表示，加拿大劳动力市场仍然出现大量过剩的情况。多数新兴市场货币走低，领跌的是石油生产国货币墨西哥比索、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和印尼盾。石油出口货币，例如新加坡元、韩元和新台币兑美元下跌，但跌幅有限。
• 今日市场：欧洲早盘，瑞典11月的PES失业率从10月的4.2%跌至4.1%，符合预期。走势与官方失业率的下跌一致，对瑞典克朗影响很小，克朗继续走弱。周四的数据同时显示，该国仍然处于通缩，这增强了我们的预期：瑞典央行或继续采取非传统的措施，最快可能在下周的会议上推出。最后，欧元区10月份的工业产值预计放缓。
• 美国方面，11月份的广义生产者价格指数（PPI）预计从10月份的年同比增长1.5%放缓至年同比增长1.4%，而核心通胀率（扣除食品和能源）料将维持在年同比增长1.8%不变。数据对市场的影响不大。密西根大学12月份的消费者情绪指数预计小幅增加。
• 周五只有一位发言人讲话：挪威央行行长奥尔森（Olsen）在奥斯陆的会议上发言。继昨天意外下调存款利率后，今天不大可能有新的意外之举。不过，他的言论可能再次拖低克朗。
• 周日日本举行众议院选举。整体的结果明朗：执政党民主党将胜出。唯一的问题是，胜出的票数有多大。目前民主党在475个席位中占有294席。如果获得三分之二的多数，或317席，则不再需要与公明党联合执政。民调显示，民主党可能获得这一胜利，因为反对民主党的选民失去投票兴趣，所以民主党大获全胜的可能性增加。如果获得压倒性多数，那么市场将担心政府是否会将焦点放在首相安倍的社会和政治目标，而不是经济目标上。这将不利于股市，美元/日元将下滑。另一方面，如果依然联合执政，那么胜出后将巩固安倍处理与财政部长，和其党内反对“第三支箭”结构性改革的反对者关系的权力。这将利好日本股市，推动美元/日元走高。如果丧失多个席位，将令市场震惊，令其改革政策陷入危机，股市和美元/日元可能下滑。
欧元/美元再破下跌趋势线
• 欧元/美元在200周期移动均线附近受阻后下跌，重新回到黑色下跌趋势线下方。然而，短期动力指标和价格走势之间出现正背离，低点上移并再次突破趋势线的可能性仍然存在。如果站上1.2450 (R2)，可再次证实价格走势，锁定阻力位1.2515 (R3)。日线图显示，价格仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，所以整体的走势仍然向下。然而，日图的动力指标和价格走势之间仍然出现正背离，这预示着长期跌势减弱，未来可能出现向上的盘整。
• 支持位：1.2360 (S1)、1.2300 (S2)、 1.2250 (S3)
• 阻力位：1.2410 (R1)、 1.2450 (R2)、 1.2515 (R3)
美元/日元 在117.35附近获得买盘
• 美元/日元周四在117.35 (S1)附近获得买盘支持后反弹。但是，我认为只有突破重要关口120.00 (R1)，才能确信走势向上。只要价格维持在该位置下方，向下修正的走势可能继续小幅延伸。日图动力指标支持这一看法：14天RSI在退出超买后在50关口附近下滑，而MACD虽然极高，但落在虚线下方且仍在回落。整体来看，价格依然在50天和200天移动均线上方形成更高的高点和更高的低点，美元/日元的整体走势乐观。因此，我认为近期的回落和延续可视作长期上升趋势的一次回撤。
• 支持位：117.35 (S1)、 115.45 (S2)、 114.00 (S3)
• 阻力位：120.00 (R1)、 121.85 (R2)、 122.50 (R3)
英镑/美元靠近长期下行趋势线
• 支持位：1.5650(S1)、 1.5600 (S2)、 1.5540 (S3)
• 阻力位：1.5735 (R1)、 1.5800 (R2)、 1.5950 (R3)
WTI 跌到 60.00关口下方
• WTI周五继续下跌，跌破心理关口60.00 (R1)水平。价格在支持位58.60 (S1)上方几个美分获得支撑，即2009年7月10日低点。若向下突破，则可进一步看住 56.65 (S2)，也就是2009年5月15日和16日的低点。日图技术指标显示走势欠佳。50和200天移动均线在价格曲线上方并下行。14天RSI落在超卖区间且下跌，而日图MACD已经极低，低于虚线。这些动力指标预示强烈的跌势，价格短期内可能走低。
• 支持位：58.60 (S1)、 56.65 (S2)、 55.00 (S3)
• 阻力位：60.00 (R1)、 62.00 (R2)、 64.00 (R3)
黄金在1215获得支撑
• 黄金周四回落，但价格在1215 (S1)附近触发部分买盘。只要金价落在7月10日以来绘制的黑色下行趋势线上方，我认为前景适度乐观。若坚定突破1235 (R1)的关口，可进一步佐证涨势，有望快速拉升，锁定下一道阻力关口1255 (R2)，即10月21日高点。值得注意的是，1255 (R2)的防线与200周期移动均线重合。日动力指标也印证我的判断：动力指标双双上行及位于利好区域。
• 支持位：1215 (S1)、 1210 (S2)、 1186 (S3)
• 阻力位：1235 (R1)、 1255 (R2)、 1270 (R3)
+61
+86
+886
+852
+853
+64
