中国五部门联手出台史上最严资管意见（图）

周五（11月17日）中国五家监管部门出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，意见稿长达10000字，分29条，堪称史上最严的资产管理意见。其中对私募产品合格投资者的门槛也明..

周五（11月17日）中国五家监管部门——人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联手出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，意见稿长达10000字，分29条，堪称史上最严的资产管理意见。

公开征求意见的截止时间为2017年12月16日，意味着正式文件的出台将指日可待。这一文件的出台，意味着金融业“躺着挣钱”的时代一去不复返，更重要的是，中国资产管理将结束规模大跃进时代，步入质量提升“新时代”。

中国央行数据显示，截至2016年末，银行表内、表外理财产品资金余额分别为5.9万亿元、23.1万亿元；信托公司受托管理的资金信托余额为17.5万亿元；公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司资管计划的规模分别为9.2万亿元、10.2万亿元、17.6万亿元、16.9万亿元；保险资管计划余额为1.7万亿元。

以上合计超过100万亿的市场空间，大部分都是过去3～5年时间里发展起来的，其膨胀速度之快、市场交错之复杂，超乎想象。

央行的答记者问重申：“部分金融机构发行的资管产品主要投资于非标准化债权类资产，具有期限、流动性和信用转换功能，形成影子银行特征。这类产品透明度较低、流动性较弱，规避了资本约束等监管要求，部分投向限制性领域，大多未纳入社会融资规模统计”。

关于《指导意见》的重点，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，《指导意见》一方面强调了统一规制，实现了机构监管与功能监管相结合，同一类型的资管产品适用同一监管标准，减少监管真空和套利；另一方面，在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道、第三方独立托管等方面制定了非常严格的规定，强调穿透式监管。

《指导意见》对私募产品合格投资者的门槛也明显提高，其中变化最大的是家庭净资产要求由100万元上升至500万元。合格投资者投资单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资单只混合类产品的金额不低于40万元，投资单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。

为确保新规有序实施，《指导意见》设立了过渡期，为正式发布实施后至2019年6月30日。央行有关负责人表示，按照“新老划断”原则，允许存量产品自然存续至所投资资产到期，即实行“资产到期”。