芒格：教人炒股，犹如诱人吸毒

“股神”巴菲特多年的老搭档芒格（Charlie Munger）总能说出一些极富智慧的话语。

这位95岁的低调投资大亨在今年的情人节（2月14日）出席了Daily Journal的年会，并做了长达两个小时的公开演讲。

芒格大肆批评主动型投资。他说，现在是时候让主动型基金的经理们认识到一个事实：他们的专业知识根本配不上客户付出的管理费。

他们有一个无法解决的可怕问题，所以他们只当这个问题不存在。让这些人一直否认问题，年复一年地做着同样的事情，还希望全世界继续为他们付出金钱，这是不对的，就算是一个没人管理的指数基金也肯定比他们做得好。

为此，他公开警告称，鼓励主动型投资就是给投资者带来伤害：

人们试图教你炒股，鼓励你积极主动地交易股票。我认为，这大致上相当于试图诱使年轻人开始吸食海洛因。

他还说，那些昔日业绩耀眼的基金经理们如今却选择退出江湖， 这是完全可以理解的事情。“我认为，这种行为要比那些继续留在市场里否认（上述问题）的人更加高尚。”

和巴菲特一样，芒格更倾向于鼓励人们进行被动投资：“指数基金基本上打败了所有人。”

对于多元化投资，也就是被动投资型指数基金，芒格是这样说的：

如果你不知道自己在做什么，而且不想为难自己，那么拥有一个多元化的投资组合对你来说不是坏事。但是要像伯克希尔·哈撒韦这样取得超越指数基金的投资表现就要让自己少行动，成功投资不需要你无所不知，我们靠专注于投资自己真正了解的少数公司就获得了巨大的成功。

芒格还表示，伯克希尔之所以能投资成功，秘诀之一是“我们从不假装我们知道所有事情，我总是把自己无法理解的归纳到‘太难’这个类别，当解决问题的方案出现时再把它挪出来。如果你不清楚自己的能力圈在哪儿，这只能说明你已经站在能力圈外了。”

有人问芒格，什么时候会考虑卖掉股票，尤其是当前形势并不好。芒格回答说，他这一生几乎从来不考虑卖掉股票，“我们希望投资的股票能够持有一辈子，大部分时候，我们都在考虑买入股票。”

对于投资，芒格公开了他的两个原则：原则一：选择在鱼多的地方钓鱼；原则二：永远不要忘记原则一。