雅思停考，为何主办方IDP反而股价暴涨？对于澳洲教育行业又意味着什么？

2020年2月14日，雅思官方宣布，为配合新冠肺炎的防控工作，取消2020年3月份中国大陆地区雅思考试。这是继2月份中国大陆雅思考试取消后，官方宣布的第二份取消考试通知。

雅思停考，乍一听似乎影响到的只是考生和考试主办机构，但实则牵一发动全身，延伸影响的是庞大的中国海外留学产业。

而澳大利亚不但在此之中，且恰巧两方面皆占。一方面，澳洲ASX股市中有着雅思主办方IDP Education。另一方面， 澳洲是中国海外留学的一大目的地，留学生对澳洲的教育行业贡献良多。

在当前情况下，澳洲的大学们正在为此跟政府“叫苦不迭”，而雅思主办方IDP公司的股价却逆势暴涨了起来，中国雅思停考对IDP究竟有怎样的影响？对于澳洲教育行业又意味着什么？

中国雅思停考对IDP的影响究竟有多大？

目前来看，中国雅思停考，对IDP Education Limited （ASX：IEL）产生的更多为间接延伸影响（雅思停考带来的留学服务延滞）；虽然负面影响导致了股价波动，但短期并未对IDP造成严重打击。

IDP作为全球领先的留学服务机构之一，1969年由澳大利亚政府出资成立，前身为澳大利亚教育国际开发署。

IDP 约50%股份前期为澳洲著名招聘网站SEEK所持有，2015年此部分股份在澳上市；另约50%股份现仍由澳洲38所大学联合持有。

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IDP与British Council签订协议，并不承办中国大陆的雅思考试

IDP雅思网络遍布全球55个国家，设立了超过450个雅思考点。但是中国大陆的雅思考试，皆为英国文化教育协会（British Council，BC）负责承办。IDP仅在中国香港和中国台湾举办部分雅思考试。

IDP其实与BC在全球大部分地区为竞争关系，二者普遍在同一地区都举办雅思考试。但在中国市场，IDP与BC签订了特殊协议。

协议下，IDP授权BC在中国进行雅思的分销，IDP不参与竞争。但同时BC要把中国雅思考试费的一定比例，作为费用支付给IDP。（但笔者预估该费用比例并不高，可能在5%以下）

所以中国大陆雅思的停考，对IDP的直接影响并不大，但从BC方面所收取的费用预期会出现下滑。此外香港虽然也暂停了部分雅思考试，但是体量上对IDP应该也不会产生显著影响。

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雅思考试仅为IDP主营业务之一

1989年，IDP教育集团与英国文化教育协会（British Council，BC）、剑桥大学考试委员会(CESOL)共同开发并推出IELTS(雅思考试)，成为雅思考试的三大主办方之一。

其中，剑桥出题，IDP和BC为承办方。

但从IDP的收入组成来看，雅思考试为IDP主要收入之一，占比虽大，但并非全部收入来源。

根据该公司最新的2020财年上半年财报，英语语言考试占IDP当期总收入的57%。该公司另一大收入来源为国际留学服务，占总收入比也达到了32%。英语语言培训和数字市场营销及活动贡献了剩余的收入。

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亚洲地区收入占比最大，中国地区留学业务占主导

那么雅思停考以及中国的冠状病毒疫情对IDP有负面影响吗？显然是有的，更多体现在间接影响上，特别是在留学服务方面。

我们继续从财报数据上观察，按地区分类的话，亚洲收入占IDP总收入的68%，世界其它地区24%，包括澳新地区、斐济和新喀里多尼亚在内的澳大拉西亚地区仅占8%。

亚洲市场显然是IDP的核心市场，此外亚洲市场中印度和中国扮演着重要角色，IDP在中国的主要业务为留学服务。

在2020财年的半年报中，IDP并未给出细分市场的数据。不过我们从2019财年全年财报中，可以看出留学服务上中国市场的大概比重。

此外数据显示，截止2018年，IDP中国累计已协助超过10万名中国学生成功留学，实现国际教育梦想。针对本次疫情，IDP的CEO Andrew Barkla专门发布了“致所有中国学生的一封信”，表示公司正在努力设法应对澳洲政府的入境限制政策。也从侧面证明了中国市场对于IDP的重要性。

所以雅思停考，以及中国的疫情对IDP是有负面影响，但主要为间接影响，也就是雅思停考和疫情带来的留学行程被拖延或停滞。这一影响，在短期内并不会产生较大损失。但如果情形仍不好转的话，对IDP的损失将会被逐渐放大。

IDP股价近期为什么会暴涨？ 

IDP的股价暴涨主要与其最新的2020财年上半年财报有关，财报中该公司录得了较为强劲的表现。此外IDP在发布财报前的一段时间，由中国疫情产生的投资者恐慌，已经造成了该公司股票遭到部分抛售，股价处在较低位置。因此在投资者情绪缓和，财报数据强劲下，股价出现飙升。

截至2019年12月31日的6个月中，该公司收入增长25%至3.79亿澳元，税后净利润增长42%至5770万澳元，表现抢眼。其中雅思考试和留学服务皆有着较为强劲的增幅。雅思考试价格、平均留学服务申请价格和平均课程培训价格皆继续上涨。

此外，占比最大的亚洲地区收入仍有着快速增长，收入同比增长5390万澳元（上涨26%），世界其他地区收入增长2030万澳元（上涨29%）。但澳大拉西亚地区（澳新、斐济和新喀里多尼亚），收入几乎没有增幅。

印度市场的重要性再次被强调，虽然没有详细数据，但IDP指出印度的留学服务及雅思考试收入的增速，分别达到了71%与21%；为亚洲地区的收入增长作出了重要贡献。IDP的财报展示PPT里甚至放入了大量印度面孔的学生/工作人员，以体现对印度市场的重视。

IDP之后的走势会如何？

IDP的全球化布局和业务多样化，从一开始就决定了其运营的抗冲击力较强，不太会因单一因素或局部地区的问题导致公司整体的表现不济。

从业务属性上，IDP目前坚持的路线也是较为正确的。因为无论是雅思英语测试，还是留学服务，都是国际化的路线；国际拓展将继续推动公司的增长。

在全球留学教育仍在不断发展的当下，IDP作为行业巨头，仍会获得持续的头部益处。而亚洲市场的迅速崛起，特别是印度市场的快速发展，也保证了IDP未来较长一段时间的增长属性。

所以IDP股价仍有增长空间，值得投资者继续关注。

至于中国雅思停考以及疫情的影响，在短期内并不会对IDP造成较大损失，IDP也不在中国承办雅思考试。但疫情若长期不见好转，IDP在中国的留学服务将会受明显影响。

就像笔者在开头所说的，雅思若长期停考，疫情持续，最终将带来的是该行业牵一发而动全身的影响。从雅思考试，再到留学服务，而最终会传导至海外的教育提供者，也就是国外大学身上。

雅思停考，对澳洲教育行业意味着什么？

2月4日，澳洲新闻指出，仍有近十万中国留学生被困在海外无法回澳。

澳洲总理莫里森已经将中国大陆旅客的入境禁令延长至2月22日，之后是否还会延长仍是未知。

澳洲统计局数据显示，中国学生每年将为澳洲带来120亿澳元的学费收入和相关支出，其中包括住宿、旅行和家庭旅游等。澳洲本土财经媒体AFR预测，禁令出台可能会使澳洲本土高校损失近60亿澳元的收入。

根据澳洲独立研究中心CIS的数据，澳洲不少大学有将近1/3的海外留学生，其中中国留学生普遍占比50%以上，中国留学生学费占部分学校总收入的15%左右。如果疫情在3月份开学后仍然无法得到控制，推测最坏的情况会使澳洲教育产业全年收入下跌近9%。

对于雅思停考，目前英语测试中断意味着，即使在冠状病毒得到迅速遏制的情况下，今年下半年抵达澳大利亚入读第二学期的中国学生人数也可能受到影响。长期持续，负面影响将会愈发显著。

不过笔者认为，疫情可能会拖垮一些小企业和培训机构，但拖不垮资本雄厚的澳洲各大高校。真要到危机时刻，澳洲政府也不会坐视不管。

但目前疫情尚未出现迅速遏制趋势，澳洲各高校“肉疼”将是在所难免，但不会“伤筋动骨”。疫情解除后赴澳留学将会恢复至原先持续增长的趋势。

并且本次疫情有望引起澳洲大学对线上教育和其它新兴教育手段的重视，甚至英语测试的方式和途径都会迎来新一轮的探索和思考。