CMC Markets：写在6月4日OPEC+会议前

本周原油市场将迎来重磅事件，OPEC+正式定在6月4日，召开会议，主要是讨论短暂延长目前的减产措施。

抛开会议，先看Brent、Wti两油自4月结算5月合约后开始反弹，WTI的现货从4月21日算起接近涨幅100%、Brent现货从4月21日起算，涨幅超过140%。

市场自身的认知从“恐慌”中走出，逐步开始有基本面提振心里预期，比如“复工”。

3月是全球疫情集中爆发的时期，中国作为全球第二大经济体率先复工，而到了5月则西欧部分国家放开管制，逐步进入有序复工复产的轨迹，日本则在5月下旬宣布解禁东京都首都圈，日本进入全面复工复产阶段。

根据船舶经纪人和船只追踪数据：有二十多艘或更多载有原油的油轮正等待在中国东海岸的码头卸货，这些码头是该地区的国有或者独资的炼油厂提供原料产品。

（source：google）

因中央政府的政策支持，已经有几百万人的产业工人开工生产，这些码头存放的原料产品将被更多的转化为汽油和柴油，且中国国内的成品油价格是有指导价格的，因此以4月、5月初、中旬到港的原油转成品油计算，中国国内的炼油利润大幅提高。

（source：google）

至少这将加大中国沿海原油库存的下降，成品油库存上升，对于海上漂泊的油轮构成利好。

此前的减产协议，OPEC+承诺在5月和6月每天减产970万桶，约合全球供应量的10%。此外，沙特、科威特和阿联酋6月自愿额外减产约每天120万桶，意味着OPEC+的总减产幅度约为1100万桶/日。这至少在心里层面助推了反弹的心里预期。

按照OPEC+的计划，7月份日减产幅度将降至770万桶左右。尼日利亚和阿联酋阿布扎比国家石油公司已经宣布计划从7月起依照OPEC +协议增加原油出口。

因此从目前市场公开消息面的表现看：

其一，再有大幅下降的预期不存在；

其二，逐步恢复之后，OPEC+内部矛盾重启；

其三，利好预期提前在波段中消化；

6月4日的OPEC+会议对多头来说实属鸡肋，食之无味，弃之可惜。