疫苗利好一出，往日“红股”纷纷暴跌，这一类股票触底反弹！

伴随新冠限制举措逐步解除，澳大利亚消费者信心复苏速度快于预期。因此，即便没有新冠疫苗的消息出来，让经济学家们上调经济增长预期也具备了一定的依据。

辉瑞公司和BioNTech公司于本周发布了新冠疫苗研发获得突破的消息，全球股市随即出现上涨，澳大利亚股市也不例外。

根据澳联储（RBA）有关货币政策的最新表态，其经济预期并“没有预设疫苗研发成功”，而只是基于目前疫情防控得力的前提。央行将截至明年6月的经济增长预期从4％上调至6％，不过，也进一步的经济增长留出空间。

根据高盛（Goldman Sachs）首席经济学家Andrew Boak的预测，澳大利亚2021年国内生产总值将增长4.7％，高于2.8％的增长预期共识。

由于有效的疫情管理举措增加了民众的信心，加上政府空前的收入支持、大量累积的储蓄池，会让家庭的财务状况逐渐宽松，而房价重新开始上涨等关键因素，将共同带来了积极的影响。

尽管联邦卫生部长Greg Hunt表示，政府将按计划于明年3月之前为民众免费提供新冠疫苗，但是据Boak估计，如果大规模疫苗接种推迟六个月到2021年底，并且出现新一轮的疫情和封锁，澳大利亚在2021年的GDP增长可能会降低约0.5个百分点，至4%。

而基于明年年底接种疫苗的预期，财政部预测，2021年经济将增长4.5％。

四大行数据均表明：全国经济信心逐渐恢复

昨天（11月10日），西太银行（Westpac）公布最新的消费者和企业信心指数，数值均回升至疫情之前的水平，并有望进一步回升。这也体现出澳联储的降息和量化宽松计划对消费者信心的初步影响。

澳新银行-罗伊·摩根（ANZ-Roy Morgan）消费者信心民调也显示，消费者信心指数连续第10周录得增长。并且，“购买大件家居物品”类别出现大幅改善，表明圣诞节购物需求的旺盛。

澳大利亚国民银行（NAB）的最新商业调研同样显示出，墨尔本解封后，商业信心、以及商业景气度（例如交易和盈利能力）均录得改善。鉴于维州占据澳大利亚GDP的四分之一，维州情况的好转将提升全国经济的速度。

联邦银行（CBA）的银行卡数据也展现了类似的情况。在截至11月6日的一周中，信用卡和借记卡支出较上年同期增长了13.2％，较之前一周环比增长了5.7％。

因此，在昨天的新闻发布会上，澳大利亚总理斯科特·莫里森（Scott Morrison）就指出，随着澳大利亚经济重启，最新数据显示出“信心正在回升”。同时，澳大利亚正在与日本、韩国、新加坡、中国台湾和中国内地就旅游泡泡事宜进行讨论。

疫苗会触发价值类股票反弹吗？

而昨天的股市动向也发生了巨大的变化，可能为未来几个月的澳股行情定下了基调。

在辉瑞公司公布疫苗试验中期分析有效性超过90%的消息后，那些盈利、支付股息、长期业绩良好的企业都出现了重大反弹。

一方面，价值类股票（例如房地产信托REIT、银行、建筑商和旅游公司）股价都大幅上扬；另一方面，最近的“增长”热门股票（例如IT和消费金融类股）则遭遇了投资者的抛售。

尽管在疫苗利好消息支持下，美股一度上涨了6％。但是，澳大利亚不少投资者认为，美股上涨动力已经开始削减。美国期货开始出现下跌，这就是S＆P/ASX 200昨天仅上涨0.7％的原因。

从本周开始，伴随投资者重新评估股票投资组合，澳大利亚的个股行情或许会发生格局性变化。

当然，不能预期REIT股价每天的涨幅都超过10％，四大银行每天的涨幅都超过5％。但是，投资者换仓至低估值类股票的趋势最为明显。

经过长期的低迷之后，价值类股票的反弹势头明显增强。很多业内人士均认为，价值类股票已经开始新的一波上涨行情。

例如，商业地产巨头Unibail Rodamco Westfield在11月10日上涨了44％；同样在疫情中遭遇重大冲击的REIT股票（例如Scentre Group和Vicinity Centers等）也获得强劲买入，两者均上涨了约15％。

事实上，全球主要投资机构开始纷纷质疑高增长性的股票，转向传统价值类股票。

美国贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）本周在美国大选后的研究报告中评论道：

“我们预期价值类股票和大盘蓝筹股票将表现强劲，就像过去的历史经验。尽管大型科技股引领了大选后的反弹，但我们注意到，即使在政府内部分裂的情况下，它们也将面临监管压力。我们正在根据选举结果重审我们对战略性资产的看法。”

与此同时，在澳大利亚市场，精品投资管理公司Maple-Brown Abbott首席投资经理加思•罗斯勒（Garth Rossler）表示：“许多投资者都承认，价值类股票处于失宠的状态。当条件有利时，基于内在价值，这些股票具有明显的上涨空间。”

不过，他指出，鉴于价值类股票在相当长的一段时间内处于“休眠”状态，投资者还不能确定这些股票马上将迎来转机。

随着价值投资迎来一线曙光，同样可以预期的是哪些股票会遭遇挑战。

诸如Afterpay等疫情期间的“大热门”似乎已经出现兑现抛售。Afterpay昨天盘中一度下跌16％，收盘下跌11％；电商Kogan股价下跌了17％，数据中心提供商NextDC也下跌了14％；一度领涨的黄金矿业股普遍下跌超过10％。

那么，市场上的资金会流向哪里？

许多分析师都预测，拜登获胜后，股票市场的状况将会更加乐观。在不远的将来，疫苗的成功制造很可能会继续为价值类股票提供支撑。

就价值类股票而言，银行可能是典型的代表。此前，银行股一直处于低迷之中，由于银行股庞大的市场份额，使得澳股大盘年内的反弹幅度都受到限制。（有关银行股的评论，请看澳财今天发布的第二篇文章《权重股解析｜后疫情时代，是时候买一波银行股了吗？》）

在过去的12个月中，ASX 200指数下跌了7％左右，而世界其他地区（不包括澳大利亚的MSCI）上涨了近3％。

11月10日，NAB股价上涨了7％，ANZ和Westpac均上涨了5％。四大银行中评级最高的CBA则上涨了3％。

对于散户投资者来说，研究一下价值类股票还为时不晚。

相对于曾经所向无敌的增长型股票，价值类股票在许多方面都成为了“小众市场”。但是，当市场风格发生变化时，这也为未来的投资策略留下了很大的调整空间。