“寒流”过后，香港IPO市场重现生机（组图）

香港证券交易所首席执行官Nicolas Aguzin最近表示，已有约180家公司向香港交易所递交了上市申请，这一数字接近历史最高水平。图片来源：BERTHA WANG/BLOOMBERG NEWS

在市况充满挑战的背景下，一些公司仍选择在香港上市，即使这意味着筹集到的新资金很少甚至为零。电动汽车制造商蔚来集团(NIO Inc., NIO, 9866.HK)等一些公司选择了以介绍形式上市，这种形式不涉及任何新股发行。云平台公司涂鸦智能(Tuya Inc., TUYA, 2391.HK)的上市筹资总额约为1,800万美元，其中一半左右用于支付承销费用和其他上市费用。

一些中国内地公司的赴港大型股票发行交易可能有助于香港IPO市场重启。由于这些公司已在中国内地上市，从技术上讲属于后续股票发售。锂生产商天齐锂业股份有限公司(Tianqi Lithium Corporation, 002466.SZ, 简称﹕天齐锂业)最近将股票发行价定在早先设定的价格区间的最高端，筹资17亿美元，该公司股票将于7月13日在香港挂牌上市。已在上海上市的中国旅游集团中免股份有限公司(China Tourism Group Duty Free Corporation Limited, 601888.SH, 简称：中国中免)去年年底推迟了在香港上市的计划，现在又重启了该计划，在6月底提交了申请。

一些非上市公司也在为首次发行股票做准备，如Soulgate Inc.，这是一家由腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称：腾讯)支持的基于元宇宙的社交网络公司。

在潜在的复苏之前，香港股票乃至更广范围来看的中国股票都经历了一段相对强劲的时期；自5月中旬以来，中国股市收复了此前的部分失地。标普500指数第二季度下滑16%，而香港基准恒生指数同期仅下跌0.6%。MSCI明晟中国指数同期上涨2.2%。6月份，资金大量涌入追踪中国股票的主要ETF。

不过，一些市场参与者不确定投资者将在多大程度上欣然消化潜在的IPO供应，并表示需要几桩可圈可点的新股发行交易来帮助香港IPO市场顺利重启。

海通国际(Haitong International Securities Group)股权资本市场部主管何兆邦(Kenneth Ho)说，这不仅仅是一笔交易的事，只有一宗成功的IPO交易，然后其他交易都失败了，这样不能代表什么。他说，可能申请赴港IPO的公司涉及消费、科技、医疗健康和电动汽车相关业务。

今年6月，香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., 0388.HK, 简称﹕香港交易所)行政总裁表示，已有约180家公司向香港交易所递交了上市申请，这一数字接近历史最高水平。经纪机构称，一些公司冒着市场可能陷入动荡的风险来实现自身融资需求，还有一些公司则出于允许私募投资者退出等考虑坚持预设的时间表。

花旗(Citi)亚太股票资本市场联席主管Udhay Furtado说：“高增长的公司仍会有融资需求。”不过Furtado说，鉴于今年上半年波动性加剧而估值迅速下降，尚不清楚发行人和投资者的价格预期是否足够一致，从而让交易得以推进。

香港IPO市场的萎靡导致跨国投行经手的交易数量减少，且交易规模下降。Dealogic的数据显示，2021年上半年，美国银行(Bank of America Corp., BAC)、花旗集团(Citigroup Inc., C)、瑞士信贷(Credit Suisse Group AG, CS)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)、摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)和瑞银集团(UBS Group AG, UBS)合计处理了23宗香港新股发行交易，交易总价值281亿美元。而今年同期，这些投行仅经手了11宗此类交易，交易总价值为13亿美元。

一些投资者仍持谨慎态度。香港瑭明家族办公室(Topaz Family Office)的首席执行官郭兴业(Jim Kwok)称，该联合家族办公室的客户今年对IPO的兴趣普遍不大。

郭兴业说，瑭明家族办公室将精选少数几项交易来试水，但要像去年那样更全面地参与IPO，得先看到市场更加坚实地企稳。他说，这都是因为当前市场人气真的非常疲弱。

市场人气极为低迷的一个佐证是，一些新上市公司的股票自挂牌以来一直苦苦挣扎。例如，上周，物流平台快狗打车控股有限公司(GogoX Holdings Ltd., 2246.HK)股价一度仅为其IPO发行价的一半。该公司上个月通过规模缩小后的IPO交易筹资8,500万美元。

专注于中国市场的基金管理公司行健资产管理有限公司(Zeal Asset Management)首席执行官颜伟华(Franco Ngan)称，该公司会毫不犹豫地参与优质IPO。但他表示，他也在关注中国政府的政策变化。颜伟华说，虽然政策已加大对国内科技公司的扶持力度，但行健正观察相关政策如何落实。