中国通胀上升，随着防疫限制落幕（图）

中国12月份消费者价格同比上涨1.8%。

中国去年12月初取消了大部分检测和隔离要求，这是动态清零政策的首次重大调整；自2020年初新冠疫情暴发以来中国一直坚持这一政策，旨在扑灭哪怕是零星出现的疫情。周日，中国放弃了针对国际旅行的几乎所有公共卫生限制，移除了中国在新冠时代与世隔绝的最明确标志之一。

这种政策转向最初带来了破坏性影响。官方商业活动指标显示，12月份制造业和服务业活动下滑，原因是企业艰难应对员工缺勤和供应链受阻问题，供应商和卡车司机也受到了影响。最近，地铁乘客数量和旅行预订量等指标显示，消费者正在慢慢恢复正常生活，尽管支出仍低于疫情前水平。

经济学家表示，随着经济的调整，这些不利因素将导致价格上涨。不过，他们并不认为中国将面临欧美在疫情和乌克兰战争后出现的那种惩罚性通胀。

凯投宏观(Capital Economics)驻新加坡高级中国经济学家Julian Evans-Pritchard表示，他预计中国同比通胀率将在今年某个时候达到2.5%左右的峰值，明显低于政府设定的3%通胀上限。他说，这意味着中国央行不太可能面临效仿其他央行加息的压力。

中国央行2022年小幅下调了贷款利率，并向银行和企业发放了数以人民币十亿元计的低息贷款，这种政策放松与美联储牵头的一轮全球央行收紧政策行动形成了对比。

接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家表示，不同于中国，周四将出炉的数据预计将显示美国去年12月同比通胀率从11月的7.1%降至6.5%，远低于6月9.1%的峰值。欧元区去年12月同比通胀率为9.2%，低于10月份10.6%的峰值。

美联储去年12月将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.5%，官员们暗示，预计2023年将进一步加息至5%-5.5%的峰值水平，并维持该水平至2024年的某个时候。不过一些经济学家预计，美国经济放缓意味着美联储可能会更快地转离紧缩政策。

经济学家说，中国的重新开放最有可能通过能源价格扰乱美联储或其他央行的政策时间表。如果中国对石油和天然气的需求增加，将有可能使能源价格在更长一段时间内保持较高水平，特别是在部分由乌克兰战争造成的供应紧张的情况下。

Evans-Pritchard说：“中国的重新开放通过这种方式可能对通胀产生最大影响。”他认为中国的重新开放不会使全球通胀压力逐步缓解的趋势发生逆转，但可能会减缓这一过程。

中国去年12月通胀率符合此前接受《华尔街日报》调查的经济学家预期的1.8%。数据显示，通胀加速是由食品价格上涨推动的。去年12月食品价格同比上涨4.8%，涨幅高于11月的3.7%。12月非食品价格同比上涨1.1%，与11月的涨幅持平。

中国国家统计局称去年12月出行及娱乐消费上升，这凸显出重新开放的影响。随着人们争相为休假预订机票，机票价格同比上涨了26.7%。汽车租赁费价格也有所上升。

随着1月21日开始的为期一周的春节假期临近，中国各地民众已经踏上返乡行程。根据周四公布的官方数据，在1月7日开始的传统出行高峰期的前五天，全国铁路、公路、水路和民航共运送旅客近3,800万人次，同比增长41%，但仍较2019年同期水平低49%。

中国国家发改委高级官员万劲松周四表示，尽管国际大宗商品价格可能高位波动，输入性通胀压力仍然存在，但中国有信心在今年继续保持物价总体稳定。

中国12月生产者价格指数(PPI)同比下降0.7%，不过降幅较前月收窄。经济学家预计，中国PPI将保持低迷，原因是美国和欧洲增长放缓导致海外市场对中国制成品的需求疲软。