罕见！巴菲特要卖子公司？（组图）

巴菲特一边连续九个季度净卖出股票，现金储备创历史新高，另一边是罕见出售旗下子公司，他究竟有什么打算？

据华尔街日报报道，房地产中介Compass正在就收购伯克希尔的业务——美国房屋服务公司（Home Services of America）进行深入谈判，后者是美国最大的房地产中介之一。报道中未提及价格，但伯克希尔可能以数十亿美元的价格出售该部门。

巴菲特曾多次表示不会轻易出售任何子公司，除非该公司面临无法解决的问题，他曾在2024年股东信中写道：

伯克希尔几乎从不出售控股子公司，除非我们认为它们的问题将无休止地持续下去。

因此伯克希尔房地产中介业务可能被收购的消息，标志着其公司结构正出现显著变化。如果此次交易达成，可能意味着伯克希尔愿意出售更多规模较小的、非核心业务部门，从而精简公司，并可能使其更易于巴菲特的潜在继任者、伯克希尔高管Greg Abel管理。

值得注意的是，美国房屋服务公司的估值并不容易确定，因为其运营接近盈亏平衡。《巴伦周刊》估计，该公司的估值低于规模更大的Compass。但即使如此，这笔交易的金额相较于伯克希尔 1.1 万亿美元的市值来说，也只是九牛一毛。由于两家公司规模较大，此次交易可能面临反垄断审查。

去年美国房屋短缺&高房价冲击地产行业

与整个房地产经纪行业一样，美国房屋服务公司受到2024年房源短缺和高房价的影响。

2024 年，公司运营亏损 1.07 亿美元，而相比之下2023年净利润达到1300万美元，2022年则盈利1亿美元。2024年亏损的一部分来自于公司达成的一项诉讼和解协议，该协议要求公司在四年内支付2.5亿美元的房地产经纪佣金诉讼和解款。

Compass 去年在 GAAP（一般公认会计准则）基础上也未实现盈利，但公司在第四季度财报中表示，在扣除行业集体诉讼和解款前，它产生了1.5亿美元的现金流。

根据伯克希尔10-K年报，美国房屋服务公司旗下有48个品牌，在近820家经纪门店拥有约37700名房地产经纪人。此外，该公司还通过两大品牌运营约270家特许经营商，管理1400多家经纪门店，并拥有约44700名第三方房地产经纪人。

密切关注伯克希尔的投资公司Semper Augustus Investments Group负责人Chris Bloomstran估算，该经纪业务的年销售额约为 1250 亿美元，该业务隶属于伯克希尔旗下的大型公用事业部门——伯克希尔哈撒韦能源公司。

此次潜在出售还值得关注的另一个原因是，美国房屋服务公司是行业领先的中介公司，有望从房地产销售回暖中获益。

截至目前，伯克希尔和 Compass 均未对此事作出任何公开评论。受此消息影响，隔夜伯克希尔哈撒韦上涨1.6%。

而在过去一年Compass股价上涨144%，目前市值达到 47 亿美元。

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